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杰瑞股份-困境反转?

(2016-04-29 12:24:24)
标签:

公司

估值

股票

价值

投资

分类: 公司

    杰瑞股份我对它已经很熟悉了,几年前就买过它的股票,不过,那时的它还风光无限。在去年原油价格大跌和石油公司普遍压缩开支的情况下,油服工程和设备类的公司的经营环境遇到的前所未有的困难和挑战。杰瑞尽管也做出了一些积极的应对,但还是难以抵抗行业剧变带来的困境,2015年营收和净利双降,其中营收下滑了36.63%,净利下滑了87.9%。

    在企业遇到如此困境的情况下,公司在2015年还是获得了33.47亿元的订单,其中到年末的存量还有24.47亿元,而2015年全年杰瑞的营收是28.17亿元,如果今年把去年的订单都消化,再加上今年新签订单的完成量,从中我们可以估算出2016年的营收是有望超过2015年的,再加上原油价格从底部企稳反弹,油服行业似乎最坏的时候已经过去,我预计杰瑞今年的营收有望达到35-40亿,逐渐从低谷复苏。

    在年报中我发现杰瑞在2015年还是有部分亮点可以让我们对2016年有一个不算太坏的期待。首先是油气工程设备的销量在15年实现了增长,不过毛利下降的也比较多,今年毛利估计会好一些。连续油管和油田环保服务业务量也增长了8.42%,说明杰瑞在努力培育新的增长点。

    杰瑞是油服行业一家非常优秀的公司,管理和技术水平在行业中都是一流的。

   2015年公司的整体情况虽然也不出意外的出现了下滑,但公司依然盈利,在部分业务上公司还有一定量上的增长。在16年石油行业整体复苏的背景下,我觉得杰瑞的经营情况也可能见底回升。

    从今年的一季报也可窥见一些端倪。杰瑞的16年一季报营收和经历同比双增,去年一季度杰瑞有5587万的净利是全年最好的一个季度,而去年四季度杰瑞只有2009万的净利,说明今年一季度杰瑞的净利环比增长了100%以上。

   另外,石油的总需求在未来的十年二十年内还是会稳步增长的,石油公司减缓的投资在未来是一定会补上的。总之,杰瑞的情况完全符合买入一家处在困境的好公司的标准,它未来走出困境的概率是非常大的。

    儒峰

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