投资注定是孤独的旅程，也是少数人才能找到的正途。

    直到今天，即便是在美国的股市中，价值投资依然是非主流的。大多数人仍将大把的精力放在预测市场波动、股价走势、经济状况等方面，为的就是要比别人更聪明，能够做到所谓的“低买高卖”而获利。

    投资不等于吃股利，至少不完全是。

    随着一家上市公司的壮大和发展，公司的股价也会有相应幅度的上涨，如果一家公司从平凡逐步走到伟大，那么股价也会经历N倍的巨大涨幅，带给投资人丰厚无比的回报。

    放下预期，因为预期往往是倾向乐观或者悲观。

    “能力圈”可以很好的解释为什么价值投资才是正道。交易行为的复杂性、短期波动的随机性、市场因素的多样性造就了投机行为的不确定性，它完全超出了所有人的能力范畴，一时的成功并不代表投机行为的可持续性。

    对“能力圈”的另一种注解，如何应用“能力圈”。

    在投资的世界里，总有可知的和不可知的、重要的和不那么重要的事情，我们要善于区分和懂得取舍，去把握那些可知的和重要的事情，并放弃那些不可知的和不重要的事情。

    投资成功并不简单，但其本质很容易理解。

    投资的本质是买入的股票不是用来交易的筹码，而是买入了一家公司的一部分。且这家公司需要具备几个特征：能理解其业务；有持久的竞争优势；管理者合格；股价低估或合理。

    儒峰

    2012.11.21