迎接中国股指期货时代的前瞻性系列猜想（二）

股指期货时代是个充分博弈的时代，那样的时代中国资本资本市场已经等了很久很久了，能够最终推出，为中国的资本市场发展鼓舞与高兴，但与此同时，也必须冷静去面对之，那不是甜美蛋糕但也不是洪水猛兽，必须要深刻认识之才能在未来充分博弈的市场中有生存下来，才有可能去争取那最后的赢家。为了迎接即将到来的中国股指期货时代，特用心去思考一些问题，做一些前瞻性的猜想，这些猜想会是一个系列，为自己理理思路的同时也为投资者提供一点启迪，希望能给大家带来收获。

  前瞻性系列猜想二、那些板块或个股未来最有可能成为空方的突破口？

(股指期货时代空方宣泄突破口猜想)

  在股指期货时代，我们就必须研究股指期货所对应的标的指数，这里的标的指数就目前而言，品种唯一，那就是沪深300指数。所以，研究股指期货说白了就是研究沪深300指数的过程，而研究沪深300指数再说白了，其实就是研究那代表沪深300指数的300只个股，而要研究好这300只个股，本质上则又是要抓住里面的重点与关键，这样，我们的思路就可以逐渐打开了。

   那么，我们看看沪深300指数板块，所占权重最大的无疑就是金融股，一般情况下，空方要做空的话，首选当然是金融板块。但金融板块在目前权重股中，整体还是走得相对强一些，一时半会不太容易给于重创，需要时间，或者要给于重创所耗费的能量太大，不是阶段性最佳首选。金融板块倒是可以放在做空的后期阶段，那时候再全面出击，效果比初期要震撼得多。

  此时，我们不妨把目光放到平时研究大盘必然要看的中国石化上来，这是一只看上去挺好但实际上没有太多估值优势可言的个股。因此，初期做空板块很有可能就是A—H股比价效应没任何优势的中国石化，中国石化虽然在沪深300指数中所占权重不大，但其对整个市场的影响还是非常大的，只要把中国石化成功攻陷，那么，基本就成功了一半。而且，要知道，要攻陷中国石化，至少从能量上来说，比起攻陷金融板块要轻的多，最重要的是，中国石化本身相对弱势的运行格局，空方一旦发起猛攻，很容易就再下一台阶。

   另外，在地产板块也是非常好的突破口，地产板块整体走弱已有一段时间，在目前调控房地产价格疯涨趋势已成定局背景下，中期政策上该行业是得不到什么便宜的，一旦有实质性持续性的调控政策出台，地产行业很容易就成为空方宣泄能量的突破口。

  综合而言，我的猜想思路是：中国石化以及地产板块是初期空方比较好的突破口，中后期再对金融板块进行轰炸，对于空方而言，最后的胜利就会很精彩。当然，这里的猜想思路其实比较简单，未来有机会再阐述更多复杂的思路，不管如何，我觉得未来股指期货时代多点猜想还是很有必要的。

                                                                 吴国平

                                                                2010-4-9下午

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