人才？

虽说21世纪最重要的是人才，但是收购之后还能很好保留原团队的寥寥无几。往往收购后想到的第一个问题，就是如何处理这堆人。

品牌？

不要提品牌，收购方要那么多品牌干什么，品牌资产能简单累加吗？被收购方如果品牌折价太高一定不是一个太好的收购对象，成本加大不说，买完以后怎么处理也是棘手的事情，弄不好只好弄一个品牌矩阵这样的怪物。

用户？

假定两个网站的用户高度重合，被收购方的用户也都是收购方的用户，那么收购的用户价值为○；又假定收购方的用户

假定两个网站的用户完全不重合：被收购方的用户以前不使用收购方的服务（意味着选择了竞争对手提供的服务），收购后的两个可能结果：成功整合，扭转被收购方用户的态度，增加收购方的用户；整合失败，导致被收购方用户减少。

整合，谈何容易。况且，通常情况下，讨厌一个网站远比喜欢一个网站来的强烈。这可能是每一个企业在谈收购都会提到的一件事，但是在那以后就再也不会有人提起。

收入？

购买现实和将来可预期的现金流，其实这往往是迫于资本市场压力下的被动收购，股价市盈率太高，有下跌的危险，通过收购带来的现金流来降低股价的市盈率，有利于维持股价的稳定。如果能碰巧碰到一个傻子，被收购方不知道自己的价值，而被收购者检一个便宜，当然是最完美的收购了，但是通常在那些咨询公司，CPA坏蛋们的培育下，这样的冤大头越来越少；目前资本市场的供给这么充裕，被逼贱卖的企业也越来越少，作超值买卖的几率越来越小了。

而一旦没有占到便宜，很遗憾，投资者不是慈善家，企业的收购如果只是为了获取被投资者的收入，这样的事是个投资者都能作，投资者干吗把钱给你玩呢？

广告？

整合谈不上，交换链接却是必要的，价格导航条还是必要的，这就是收购的全部。看上去可以省下巨额的广告费。当然，如果考虑到收购方同时还要放众多被收购方的广告，而通常收购方都比被收购方大许多，因此，这个指标上的价值，往往也是负的。

能否产生协同效应，是评判一个收购的重要指标。收购如果只是为了收购对方的现金流，那么这个收购价格一定不斐（谁都不愿意轻易卖），如果看重的是对方的战略价值，那么就要承担巨大的风险（对方的风险转移到自己身上），如果是看重协同效应，那么整合比掏钱更重要。