一些经济体，例如今天的中国香港、中国大陆以及早期的所有国家，采取的几乎都是固定汇率制，它们让本国的货币“钉住”一种或多种外国货币。当一个国家实行固定汇率制时，它必须是本国的货币政策与其所钉住的国家保持一致。例如，假如香港拥有开放的金融市场，且它的货币与美元保持着固定汇率，则香港就必须和美国保持同样的利率水平。