中央银行的独立性。在考察美国联邦储备系统组织结构时，你可能会自然地问道:“美联储属于立法、司法、行政三大政府部门中的哪一方呢？”答案是值得关注的。美联储在名义上是一家公司，为所有作为其成员的商业银行所共有，但在实际上，它却是一个公共机构。它直接对国会负责并悉心听取总统的意见。一旦盈利的目标与公共利益发生冲突时，它就会毫不犹豫地选择服从公共利益。
然而首要的是，美联储是个独立的机构。尽管美联储咨询国会和总统的意见，但最终还是根据它自己对国家经济利益的看法来决定货币政策。几乎每一任美国总统都曾对美联储的政策提出过建议。当美联储的政策与行政当局的目标发生冲突时，总统有时会用严厉的措辞。然而，美联储通常总会很有礼貌地听取意见，但仍然会选择他们自己认为的对国家最为有利的做法，因为它的决定不受其他任何人的左右。
经常有人批评美联储过于独立——由一小部分未经选举的人控制国家的金融市场是不民主的。这种观点是值得冷静思考的，因为未经选举的团体有时会失去与社会和经济现实之间的联系。
而主张美联储自主的人士则认为，独立的中央银行是国家通货的监管人和恶性通货膨胀的最好防护者。此外，独立性还能保证货币政策不为党派政治目标所破坏，而类似情况在那些由行政部门控制中央银行的国家里时有发生。历史研究表明，在降低通货膨胀方面，那些有独立中央银行的国家，往往比那些将中央银行置于选举出来的政府官员制约之下的国家要成功得多。