两位数的通货膨胀率是不可接受的。在经济学家保罗-沃尔克（Paul Volcker）的领导下，联邦储备当局采取了措施，为了减缓通货膨胀而开出了货币紧缩这剂猛药。1979年和1980年，利率大幅上升，股市下跌，获得贷款很难。美联储的紧缩性货币政策减慢了消费者和企业支出的增长。受打击最为严重的是总需求中那些对利率变化比较敏感的部分。1979年以后，住宅建设、汽车购买量、商业投资以及净出口额等全都急剧下降。