一方面，管理层救市行动密集出击将有助于封杀A股的下行空间。

在经历了6月底至7月上旬的央行“双降”、证监会盘中发布两融检查公告、养老金入市新方案出台、放宽融资强制平仓限制、拓展券商融资渠道、降低市场交易费用、暂停IPO、21家证券公司1200亿救市、25家基金救市、中央汇金公告申购ETF、央行为证金公司提供流动性支持、6个月内大股东及董监高不得减持、公安部会同证监会排查恶意卖空等“救市”政策力度不断升级之后，进入7月底，面对市场再度大幅急挫，央行再度表态稳定金融市场预期、证监会表态将稽查集中抛售股票、十部委力挺股市健康发展。可以看出在过去的一个多月，每当市场面对危机时刻，管理层对于市场的援救都会如约而至，管理层多项重磅救市行动密集出击将有助于封杀A股的下行空间。

另一方面，投资热情的降温将削弱A股的上攻信心和动力。

据相关数据显示：7月20日至7月24日新增A股投资者39.15万、环比大减26.03%，交易投资者2919.59万、环比减少4.65%；而证券交易结算资金净流出1213亿。可以看出面对市场的反复巨幅震荡，无论是新投资者的进场热情，还是存量投资者的交易热情都有所降温，而投资者投资热情的降温将削弱A股的上攻信心和动力。

因此，综合考虑“管理层救市行动密集出击+投资热情降温”等因素影响，我们预期A股8月或将延续反复震荡蓄势的走势。建议投资者在坚定未来慢牛行情预期的同时短线可酌情高抛低吸波段操作。