市场表现：沪深两市周一携手低开，盘中军工、国产软件、电子支付等题材股大幅回落拖累，市场基本维持震荡回落的走势，最终大盘以十字星报收，量能与前日大体持平。而创业板则再度大幅下挫并跌破2500点一带近期小平台。市场整体人气低迷，恐慌氛围再度升温。

主力动向：主力资金周一净流出834亿。从行业板块来看，银行、家居用品、猪肉等位居主力资金净流入前列，而医药、软件服务、房地产则出现主力资金减持。我们注意到从上周到本周初主力资金先后回流央企改革、卫星导航、券商、军工、铁路基建、核能核电、银行、家居用品等行业板块，虽然主力资金回流的持续性偶有反复，但逢低进场的特征依然清晰，这或将有助于市场恢复相对平稳的走势。

热点方面：受2022年冬奥会花落北京-张家口并有望带动京津冀一体化加速推进的预期影响，冀东装备、冀东水泥等京津冀概念股涨幅居前，再加上主力资金介入意愿强烈，短线有望持续活跃；此外，新股IPO暂停带来的次新股炒作预期影响，万林股份、四通股份等次新股表现活跃，考虑到次新股的股本较小带有中报较强的高送转预期影响，故次新股后市有望反复活跃。

后市预期：大盘与创业板同步调整，市场整体人气低迷，恐慌氛围再度升温。综合考虑“管理层救市行动密集出击+投资热情降温”等因素影响，我们维持A股或将延续反复震荡蓄势的预期。建议投资者在坚定未来慢牛行情预期的同时短线可酌情高抛低吸波段操作。