加载中…资本助力，餐饮龙头连锁化成长的关键
(2012-07-24 09:06:39)
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股票 |
资本助力，餐饮龙头连锁化成长的关键
主要观点：
1、人均GDP在5000-10000 美元时餐饮业仍能保持较快增长。国际经验表明：在一国人均GDP处于5000-10000 美元时，该国餐饮业仍然能保持稳定较快的增速（一般高于同期GDP增速）。结合我国当前经济发展水平（2011年人均GDP达5000美元）和推动餐饮业发展的相关要素分析，分析师认为未来我国餐饮业仍将保持15%-16%的较快增长。
2、各业态演绎：人均GDP 达5000美元后快餐和休闲饮料较快发展。综合美日韩等国各餐饮的业态发展规律：在人均GDP达到5000美元后，快餐（包括盒饭）和休闲饮料业往往处于快速发展期。从行业集中度来看，各国餐饮业集中度随行业增长稳步提升，且快餐和休闲饮料业的行业集中度较高，其餐饮龙头更容易分享行业高速成长和市场份额提升带来的成长空间。
3、中美餐饮业行业集中度比较：国内正餐业集中度尤其偏低。对比中美两国有限服务餐饮业（快餐和休闲饮料业）和全面服务餐饮业（正餐）的行业集中度水平，美国正餐业前四强企业的收入占比是我国的10.4倍，有限服务餐饮业前四强企业收入占比是我国的3.3倍，说明我国餐饮业行业集中度总体较低，正餐业的行业集中度尤其偏低。
4、资本支持下的多重扩张：上市正餐龙头未来成长潜力仍然可观。(1)国内目前餐饮企业连锁扩张以直营为主，而连锁直营扩张与品牌扩张、业态扩张都离不开对资本的依赖，因此有持续资本支持的上市正餐龙头在一定时期内扩张速度较快餐、休闲饮料企业并不逊色；(2)国内正餐业行业集中度处于极低水平，未来品牌正餐企业提升市场份额的潜力也较大；(3)国内商宴、婚宴文化下，正餐业的需求仍然可观。因此，分析师也相对看好拥有上市融资平台，经营管理良好，积极进行连锁、品牌和业态扩张的正餐龙头成长。
5、维持餐饮“谨慎推荐”投资评级。总体来看，我国餐饮业未来5 年内仍有望保持15%-16%的增速，且行业集中度有望逐步提升，品牌餐饮龙头可以享受行业增长和市场份额提升带来的双重成长，因此研究员仍维持餐饮业“谨慎推荐”的投资评级。从餐饮各业态发展的角度，结合美日韩餐饮业的发展规律，分析师在长期中较为看好国内快餐、休闲饮料等业态未来的成长潜力；但从餐饮企业的角度，分析师认为拥有上市融资平台，品牌优势突出，经营管理优良正餐龙头企业未来通过积极地连锁扩张、品牌扩张、业态扩张，其成长空间也值得期待，谨慎推荐湘鄂情。
【点评】：我国餐饮业未来5年内仍有望保持15%-16%的增速，且行业集中度有望逐步提升，品牌餐饮龙头可以享受行业增长和市场份额提升带来的双重成长。过去几年间，国内部分企业借助资本的力量完善产业链及市场布局，获得了长足发展，成为业内标杆。在我国餐饮行业大发展的背景下，正餐龙头企业未来通过积极地连锁扩张、品牌扩张、业态扩张，其成长空间依然值得期待。可重点关注：湘鄂情(002306)等。建议以上餐饮股必须结合E融数据风控系统跟踪操作，趋利避险。
《“十二五”国家战略性新兴产业发展规划》正式印发
中国政府网正式发布《“十二五”国家战略性新兴产业发展规划》。《规划》提出，将加快培育和发展节能环保、新一代信息技术、生物、高端装备制造、新能源、新材料、新能源汽车。到2015年，战略性新兴产业增加值占国内生产总值比重达到8%左右，年均增长率保持在20%以上。
点评：战略性新兴产业，2010 年以来已开始受到市场重视和炒作，战略新兴产业，无疑将成为过去、现在和未来新的牛股的温床，成为结构性行情的重点。
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7月【热点聚焦】若干优质个股短期表现一览表 |
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推荐日期 |
热点标题 |
重点个股 |
最大涨幅 |
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7月2日 |
发改委首度揭秘生物产业规划 明确七大发展方向 （E01） |
丽珠集团 |
5.82% |
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华润三九 |
5.24% |
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国内光伏行业刺激政策加码带来的政策导向性交易机会 （E01） |
晶盛机电 |
6.65% |
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7月3日 |
十二五中药材产业扶持资金有望过亿 （E01） |
九芝堂 |
15.14% |
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贵州百灵 |
9.33% |
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7月4日 |
环保水务行业第三季度投资策略 （E01） |
碧水源 |
6.37% |
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九龙电力 |
8.35% |
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雪迪龙 |
5.42% |
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葡萄酒行业准入条件(硬性强制标准)发布 （E01） |
莫高股份 |
8.09% |
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7月6日 |
“向着阳光奔跑”——万科2012年度主题词意味深长 （E02） |
保利地产 |
6.29% |
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首开股份 |
5.65% |
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十二五国家动漫产业发展规划下周发布 （E01） |
奥飞动漫 |
9.04% |
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中青宝 |
20.17% |
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7月9日 |
国民旅游休闲纲要上报国务院 （E01） |
中青旅 |
8.61% |
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7月10日 |
通胀下行周期中的投资主题 （E01） |
皖能电力 |
6.25% |
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华能国际 |
11.45% |
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东方航空 |
7.33% |
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导航与位置服务科技发展十二五专项规划即将出炉 （E01） |
华力创通 |
5.69% |
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航天电器 |
6.07% |
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7月11日 |
夏粮增产356万吨 （E02） |
荃银高科 |
18.18% |
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7月12日 |
华东医药（000963.sz）多个大品种进入集中收获期 （E01） |
华东医药 |
6.26% |
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7月17日 |
畜禽养殖业、种业值得关注 （E01） |
雏鹰农牧 |
9.66% |
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7月18日 |
康得新通过韩国三星认证，打开光学膜成长空间 （E01） |
康得新 |
5.06% |
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7月19日 |
第七届全球数字监控论坛参会纪要：安防系统的智能化升级趋势 （E01） |
中威电子 |
10.96% |
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美亚柏科 |
5.23% |
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2012年6月信托业业绩分析与重点优选个股 （E01） |
陕国投A |
7.73% |
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经纬纺机 |
6.80% |
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【稳健股票】
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个股 推荐分析师 |
买入区间 个股仓位 |
估值区间 |
买入理由 |
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冠农股份 （600251） （E01） |
18.43～18.60元 5%仓位 |
机构一致预期公司2012年每股收益1.33元，对应股价预估：26.60元 |
1.公司主业毛利率有所下滑，一季度公司皮棉和果蔬产品销售良好，帮助公司主业收入同比大增101%. 但公司主业整体毛利率同比下降6%至10.3%，预期未来盈利能力将逐步触底回升； 2.参股罗钾20.3%股权，罗钾二期170万吨钾肥项目在2008年启动，预计2012年下半年钾肥产能有望翻番至300万吨，大幅增厚2012年全年业绩； 3.参股的国电都河水电公司2013年扩容后，盈利稳定增加； 4. 社保重仓布局。 |
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中国水电 （601669） （E02） |
3.95～3.99元 5%仓位 |
机构一致预期公司2012年每股收益0.47元，对应股价预估：4.70元 |
1、国内大中型水电站和水利枢纽工程龙头； 2、建筑主业全面发展，中标多处重大工程； 3、低价、破发，机构投资者云集。 |
【荐股追踪】
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个股 推荐分析师 |
买入日期 买入价格 |
阶段涨幅 |
卖出日期 卖出价格 |
推荐理由 |
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北方股份 （600262） （E01） |
7月19日 12.29元 5%仓位 |
-1.22% |
持有 主动止盈价：12.90元； 若跌至11.75元止损. |
1.中国重型矿车龙头企业，力争在“十二五”末，将公司打造成在产品科研，力争成为世界一流的矿用设备供应基地。 2. 军工背景：公司背靠兵器工业集团下属内蒙古北方重工，2010年营业收入百亿，其中军品(收入30亿元左右)盈利能力较强，存在资产注入预期。 |
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永新股份 （002014） （E04） |
7月19日 16.01元 5%仓位 |
0.75% |
持有 若跌至15.65元止损 |
1、软包装行业龙头，软包装行业下游快速消费品市场需求稳定。 2、原材料价格降低提升公司毛利率。 3、增发低污染、高性能包装材料项目提升公司未来竞争力。 |
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尖峰集团 （600668） （E02） |
7月23日 11.00元 5%仓位 |
1.36% |
暂时持有 短线止损价10.57元 |
1、区域水泥龙头企业，受益基建工程启动而带来的需求预期； 2、参股天士力集团、金华市商业银行。 |
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