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(2012-07-23 08:58:55)
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股票 |
印刷包装行业分析策略
主要观点：1. 2011年我国包装工业总产值已达13,000亿元，成为仅次于美国的第二大包装国，然而从企业数和毛利率水平看，国内的包装行业仍处于成长期。研究员认为包装行业生存之道在于为下游提供附加值，节约成本的同时提供产品宣传功效，并随着下游客户的壮大而成长。2. 成功运营的企业通过3种手段提高客户粘度和广度，最终做大企业.首先企业可以通过收购兼并获得关键客户资源，或者通过产业链的延伸获得更大的客户粘度，在同一客户中取得更多份额，并通过产业链的复制进入其他市场；最后，印刷包装企业还可以通过跨行业的发展，提供其他新品种包装，或者包装带上其他功能，如防伪、遥感等，来满足客户附加需求.3. 研究员认为投资包装就是投资其客户，选择标准应是行业下游发展速度快，且行业集中度水平不高的企业，这类公司收入增长有保证，而且有并购增长加速可能。
在行业下游增速不快的情况下，集中度低往往也能造就企业不断收购做大的可能。包装行业自1980起快速发展，至今总产值实现年复合增长20.1%，行业由三大驱动力推动：
A、国民收入不断提升带来的包装消费增加，包装印刷行业下游以食品、医药、消费电子等消费型行业为主，因此消费增长带动的下游行业发展将有效拉动包装企业继续做大做强；
B、包装多功能化趋势推动行业进步。随时间推移，消费者越来越倾向于包装功能的多样性，如隔光、绝氧、保鲜等功能越来越普遍；
C，包装产品将向轻便美观的方向发展。
出于节约成本考虑，在功能保障要求下，下游客户越来越要求每平米包装价格的下降。目前中小家庭增多，网购量的增加给包装行业带来新的机遇。
笔者建议关注国内符合选股逻辑的企业有永新股份(002014)、合兴包装(002228)等。建议以上印刷包装股必须结合E融数据风控系统跟踪操作，趋利避险。
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7月【热点聚焦】若干优质个股短期表现一览表 |
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推荐日期 |
热点标题 |
重点个股 |
最大涨幅 |
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7月2日 |
发改委首度揭秘生物产业规划 明确七大发展方向 （E01） |
丽珠集团 |
5.82% |
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华润三九 |
5.24% |
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国内光伏行业刺激政策加码带来的政策导向性交易机会 （E01） |
晶盛机电 |
6.65% |
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7月3日 |
十二五中药材产业扶持资金有望过亿 （E01） |
九芝堂 |
15.14% |
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贵州百灵 |
9.33% |
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7月4日 |
环保水务行业第三季度投资策略 （E01） |
碧水源 |
6.37% |
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九龙电力 |
8.35% |
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雪迪龙 |
5.42% |
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葡萄酒行业准入条件(硬性强制标准)发布 （E01） |
莫高股份 |
8.09% |
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7月6日 |
“向着阳光奔跑”——万科2012年度主题词意味深长 （E02） |
保利地产 |
6.29% |
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首开股份 |
5.65% |
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十二五国家动漫产业发展规划下周发布 （E01） |
奥飞动漫 |
9.04% |
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中青宝 |
20.17% |
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7月9日 |
国民旅游休闲纲要上报国务院 （E01） |
中青旅 |
8.61% |
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7月10日 |
通胀下行周期中的投资主题 （E01） |
皖能电力 |
6.25% |
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华能国际 |
11.45% |
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东方航空 |
7.33% |
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导航与位置服务科技发展十二五专项规划即将出炉 （E01） |
华力创通 |
5.69% |
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航天电器 |
6.07% |
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7月11日 |
夏粮增产356万吨 （E02） |
荃银高科 |
18.18% |
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7月12日 |
华东医药（000963.sz）多个大品种进入集中收获期 （E01） |
华东医药 |
6.26% |
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7月17日 |
畜禽养殖业、种业值得关注 （E01） |
雏鹰农牧 |
9.66% |
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7月18日 |
康得新通过韩国三星认证，打开光学膜成长空间 （E01） |
康得新 |
5.06% |
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7月19日 |
第七届全球数字监控论坛参会纪要：安防系统的智能化升级趋势 （E01） |
中威电子 |
10.96% |
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美亚柏科 |
5.23% |
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2012年6月信托业业绩分析与重点优选个股 （E01） |
陕国投A |
7.73% |
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经纬纺机 |
6.80% |
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【稳健股票】
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个股 推荐分析师 |
买入区间 个股仓位 |
估值区间 |
买入理由 |
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冠农股份 （600251） （E01） |
18.43～18.70元 5%仓位 |
机构一致预期公司2012年每股收益1.33元，对应股价预估：26.60元 |
1.公司主业毛利率有所下滑，一季度公司皮棉和果蔬产品销售良好，帮助公司主业收入同比大增101%. 但公司主业整体毛利率同比下降6%至10.3%，预期未来盈利能力将逐步触底回升； 2.参股罗钾20.3%股权，罗钾二期170万吨钾肥项目在2008年启动，预计2012年下半年钾肥产能有望翻番至300万吨，大幅增厚2012年全年业绩； 3.参股的国电都河水电公司2013年扩容后，盈利稳定增加； 4. 社保重仓布局。 |
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尖峰集团 （600668） （E02） |
10.80～11.00元 5%仓位 |
机构一致预期公司2012年每股收益0.95元，对应股价预估：14.25元 |
1、区域水泥龙头企业，受益基建工程启动而带来的需求预期； 2、参股天士力集团、金华市商业银行。 |
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中国水电 （601669） （E02） |
3.95～3.99元 5%仓位 |
机构一致预期公司2012年每股收益0.47元，对应股价预估：4.70元 |
1、国内大中型水电站和水利枢纽工程龙头； 2、建筑主业全面发展，中标多处重大工程； 3、低价、破发，机构投资者云集。 |
【荐股追踪】
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个股 推荐分析师 |
推荐日期 买入价格 |
阶段涨幅 |
卖出日期 卖出价格 |
推荐理由 |
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北方股份 （600262） （E01） |
12.29元 5%仓位 |
0.81% |
持有 主动止盈价：12.90元； 若跌至11.75元止损. |
1.中国重型矿车龙头企业，力争在“十二五”末，将公司打造成在产品科研，力争成为世界一流的矿用设备供应基地。 2. 军工背景：公司背靠兵器工业集团下属内蒙古北方重工，2010年营业收入百亿，其中军品(收入30亿元左右)盈利能力较强，存在资产注入预期。 |
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永新股份 （002014） （E04） |
16.01元 5%仓位 |
2.31% |
持有 若跌至15.65元止损 |
1、软包装行业龙头，软包装行业下游快速消费品市场需求稳定。 2、原材料价格降低提升公司毛利率。 3、增发低污染、高性能包装材料项目提升公司未来竞争力。 |
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