万科近期的企稳上行,应该说与中粮欲通吃其七个亿的定向增发而入主的传言有很大关系,虽然今天上证报正式披露的消息,大股东华润将确定先行认购其中的1.1亿股一确保其相对控股的地位.

似乎可以这么理解,在一些股权相对分散的上市公司的定向增发中,如果大股东率先认购,可以看出大股东对控股权的珍惜和价值判定,和不惜稀释股权急于全流通套现的行为形成反向对比.另外,由于目前的再融资门槛较高,定向增发作为对二级市场影响最小的一种形式,被入选的企业本身已经具有一定的资质.

我看过一篇定向增发类似于股改,将非流通资产溢价获得流通从而创造增量价值的文章,觉得那种提法也有一定道理.换句话说,现在一些机构就是把定向增发当作股该题材在炒作.例如G广电和G老窖都在公布定向增发消息的一二周内上涨超过30%.

以下这段话引自上海证券研发中心:

“除了本身的资产增值外，定向增发还暗藏整体上市和战略性重组等多种题材，将为证券市场创造双重收益，因此受到众多机构投资者的追捧。如整体上市，有两条主要路径,一为换股吸收合并,一为定向增发收购资产。在最近的案例中,G上港(600018)是换股吸收合并整体上市的典型；而G太钢(000825)则是定向增发购买大股东资产实现整体上市的代表。因此，定向增发成为整体上市最为重要的载体，有些公司的定向增发其实也包含整体上市题材，值得我们引起重视。通过定向增发实现的整体上市,母公司的持股比例上升,其对上市子公司的干预和控制力增强，二级市场的信心大增，对其后期走势构成市值性利好。参与非公开发行的机构不是盲目的,他们对公司将投资的项目、对公司的管理层、对公司的经营管理提出了很高的要求,有的还直接参与到这些工作中,利用专业知识帮助公司改善经营管理,帮助公司发展、提高业绩。这类定向增发的公司在战略性重组前后股价往往发生翻天覆地的变化，从长期看具有战略性投资价值。”

而整体上市,除了抗御企业自身不同配置的资产应对不同周期所带来的周期性波动的弊端外,扩资为了参与行业整合,抗衡外资并购都成为很大的动因.但是,被收购的母公司资产的优劣的判别不象定向增发那样有承发机构先为我们把关,所以更需要擦亮我们的眼睛.