加载中…规模与计算
(2019-03-31 07:48:33)| 分类： 投资札记 |
树，长不到天上去。
股票，市值极限在什么位置？我们，可以用１万亿美元的苹果市值，２０万亿美元的美国ＧＤＰ来简单的预测下，５％（市值：ＧＤＰ）会成为任何公司的规模桎梏。这个数据，不见得客观，但是，相当能说明问题。
１０年后，以每年６％的速度递增，毛估估，中国ＧＤＰ会达到１６０万亿人民币。５％市值占比，也即是８万亿人民币。那么，当下万亿市值的任何公司，１０年收益都会被８倍桎梏限制。这种计算简单粗暴，但是，相当有效。十年后，你再回头看我这篇文章，就能意识到，４－８倍，将是万亿市值的任何中国上市公司的极限区域。
芒格说，学会简单的数学，对投资是非常有效的。针对规模的计算，不用特别复杂的思维模式，就用很简单的复合增长率计算，就可以得出结论。四大行、腾讯、阿里、平安、茅台，都算上，没有一个公司可以突破这个计算体系的控制力。这些公司，有可能较长时间超越ＧＤＰ增速扩张规模，但是，绝无可能轻易超越市值峰值极限。问题的关键在于，５％ＧＤＰ市值对应的巨大现金流，源自于全社会的财富。没有那么多钱给你赚，这才是根本问题。
为什么，我不买四大行？道理非常简单。规模，会遏制增长。我也不知道什么原因，也不需要知道什么原因，终会让四大行的增长收敛。
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