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成长与分红

(2019-03-30 08:05:56)
分类: 投资札记
  银行业,不大比例分红,说明银行业对其成长能力的判断,还处于白银阶段。30%的派息比例,绝对不是银行业的天花板。未来,随着银行业资产增长速度不断放缓,派息比例会越来越高,真正蜕变成印钞机
  银行业,赚钱能力太强,导致,社会舆论谴责力量特别大。
  银行不良资产增长可控的大前提满足后,拨备指标达到监管层要求即可,而大型银行不断往拨备里隐藏利润的现实,充分说明,银行业的实际获利能力很强。这些钱,要不就用来继续发展资产规模,要不就是派息。国有银行,有监管部门控制,派息比例受限。民营银行,机制灵活,就会更多的考虑投资者权益。民生银行,经营指标可以说是相当一般,但是,派息30%,这说明什么?这充分说明,大型银行,是有能力大规模派息的。18年报表,四大行的净利润增速在实际GDP增速以下,是人为控制的。
  企业留存大量现金,唯一合理的解释,就是可以用来再投资,推升成长。如果,企业没有能力继续投资,应该选择将利润派息。派息的比例越高,越说明企业没有能力维系持续的再投资,不支持可持续成长。从投资的角度看,过度关注成长能力,是有问题的。面对未来,没有人可以准确的判断。立足当下,赚多少钱,分红多少,是很现实的
  银行,很显然是当下很强大的获利机器。赚钱后,分钱比例相当低。使个大劲,分个30%,这说明什么?若不是财务报表有问题,需要留存大量资金解决不良资产,那就只能是未来ROE依然有希望保持较高,否则,必然不可持续。

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