加载中…缩表与增长
(2018-04-26 08:50:26)| 分类： 投资札记 |
监管部门的目的，是为了压缩不合理的信贷，引导银行支持实体经济。那么，资产调整，对所有银行都是问题，绝不是同业资产完事。缩表，不是什么稀奇事。银行业，２００多万亿资产，肯定要面临一次资产调整，这是显而易见滴。
压迫银行调整资产的手段，只能靠行政监管指标和负债端试压，否则，银行是不会听宣滴。同业，经过１年多的压迫式监管，基本上完成了绝大部分调整。信贷，还没正经八百施压。接下来，是不是要通过存款施压，迫使银行压缩信贷资产中劣质资产呢？看易纲的意思，是准备深入。
资产增长，必须来自有质量的实体产业融资需求，否则，大概率都会歇菜。暂时的增长数据，看不到潜在的缩表压力。每家银行，最终恐怕都要面临严重的资产调整压力，绝对不是兴业一家。兴业的信贷资产占比三分之一，非信贷资产部分，去年调整的七七八八了。接下来，真要深入清洗下商业银行存量资产，好戏在哪里，大家都不用猜。手段，肯定还是从负债端施加压力来迫使银行缩表。
我估计，利率市场化进程中，各大银行的再融资需求都会降低。道理很简单，置换清理资产，顾不上扩张，能不缩表就不错了，因为，去杠杆是主旋律。
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