加载中…资产调整
(2018-04-26 08:13:19)| 分类： 投资札记 |
去年，银监会监管针对的主要就是同业资产，特别是同业理财。通过兴业年报可业以看到，兴业砍掉４３．３８％同业理财，还剩１６８７．３２亿。监管部门，通过拉高同业存单价格的方法，逼迫银行压缩同业理财，降低资本市场空转产生的杠杆问题。这相当于通过让同业理财不赚钱来迫使银行放弃该类资产，引发缩表。去年，兴业压缩１０００多亿，估计，今年还得继续压缩。
我们该如何看待银行的缩表现象呢？同业理财，仅仅是一个方面，还有众多领域将面临资产压缩问题。去年，兴业非标类资产减少４５００亿，很大一部分资产转为信贷、债券，以适应监管层提出的ＭＰＡ框架。同业，大概率整理告一段落。接下来，表外资管、表内僵尸企业，将成为焦点。银行业，整体存在去杠杆压力，毫无疑问，同业不是唯一爆发严厉监管的领域，更严重的问题，应该隐藏在信贷资产内。
同业理财不赚钱，导致银行大幅压缩该类资产。那么，利率市场化加速，会迫使银行放弃多少不赚钱的资产呢？你慢慢看。兴业，能保持不缩表，就不错了。监管部门的终极目标剑指去杠杆，兴业才多少资产？资产大头，到底在谁手里？去杠杆，要想真实现，势必要动一动存量信贷资产。蟑螂，到底在哪里？
监管部门施加压力，会逐步传导进信贷资产，不会一蹴而就。利率市场化，是同去杠杆大政策连贯滴，会直接导致大批躺着赚钱的资产强行剥离，这是显而易见滴。资产增长？神经病，枪口都顶在脑袋上了，还想着扩张赚钱。
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