兴业4月披露数据，从负债结构调整上看，原理是什么？为什么，兴业可以做到如此快速的负债结构调整？适应能力非常强，背后的原理是什么？小央行，是怎么发挥作用的？
大行同业负债购买，对兴业来说，是最不稳定的。这批资金，定价高、不稳定，被兴业砍了2700亿。这批钱的来路，其实就是大行通过国债和政府债券质押从央行购买的各种借贷便利转存的。由于，央行收缩了借贷便利发放规模，造成商业银行缩表预期，直接导致同业存单息差倒卖业务没法做了。兴业是同业市场最大的做市商，肯定影响很大，结果就是砍掉2700亿。同时，增加了1000亿小行稳定低成本的同业存放，砍掉1700亿同业投资，这就是同业端大幅度调整结果。
同年初相比，兴业增加了2250亿存款，拉动资产增长1200亿，这部分负债增长，关键还是靠利率市场化格局下，大幅度提升存款利率，大概提升50%。同业存单发行价格，利率4.75%，这都能保证4月息差提升10个BP，说明新增资产和存量资产的定价能力很强。兴业，计划年资产增长7.7%，还要大幅度的提升存款，息差还要确保回升，这只能依赖资产定价能力。
问题是，兴业提升存款利率，肯定打压其他银行，是不是要跟风涨价呢？有没有能力跟风涨价？光靠发放住房信贷，有可能拉动资产增长么？缩表势必无法避免。因为，资产端增长上不去，存款增加也没用，还不如去购买同业存单了。结果，市场就会被资产端存在优势的商业银行拉动前行，负债优势逐步转变为资金贩子，这是不可能持久的。
商行面对缩表压力，不是说有没有存款问题，而是有没有资产。如果，不去服务实体经济，不对企业和政府贷款，光指望消费和住房信贷，那是不可能配置出大量高定价贷款滴。负债优势，发挥不出来，息差一样控制不住，必然会被市场利率压缩。服务实体经济，才有机会提升资产端实力。房贷，是不可能救中国。
招行，最大的麻烦，恐怕还真是息差问题。去年砍掉大批对公贷款，加大力度发放住房信贷，怎么可能应对市场大幅提升的存款利率？对公贷款比例不行，息差是否稳定，最终还是要看利率市场化的实际结果。富国银行，不光负债牛逼，关键在于小微贷款比例不是招行8%，而是大规模发放，定价很高。招行粉，用不了太久，就会理解有钱无处释放的痛了。
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