不同资本市场的价值发现能力是完全不同的，这种区别体现出不同市场的效率。美股、A股，都是开放式的资本市场，区别是开放程度、市场效率。没有绝对效率的资本市场，因此，市场无效理论带给价值投资者机遇。同样，也不存在绝对无效的资本市场，这给价值投资有机会获得价值发现后的投资回报。

  有网友说，万科持有几年投资回报非常好，这是管理层的功劳。首先，不能否认管理层是有功劳的。其次，问题不在于回报是否可观，而在于合理回报是否应该更高。

  我国资本市场的无效程度有点儿过度了，大批低估股票长期股价萎靡，很大原因在于上市公司不重视股东回报。野蛮人，也是在利用这种历史性机遇大规模收购证券资产，针对的不是一家、两家。过去3年，险资陆陆续续针对很多上市公司展开大规模收购，主要涉及行业：银行、地产、商业零售，都是严重低估、红利稳定的上市公司。收购持续几年后，轮到万科，出现争端，才吸引眼球。那么多上市公司被举牌，没有争端，就不引发道德谴责了？这股浪潮，针对的就是A股市场无效背后的形成原因，而不是简简单单的市场偏好问题。

  宝能事件，说到底，就是一批险资利用价值投资原理，针对几个行业展开大规模收购带来的负面效应。这批举牌险资的资金来源主要是万能险，利用的获利原理是价值投资原理，针对的标的都是市场无效导致的低估股票。所以，这个事情实质上针对的是A股到底有没有价值投资这种投资方法来的。如果，市场是完全有效的，野蛮人就嗝屁。如果，市场是无效的，野蛮人就收获暴利走人。道理很简单，不复杂。

  市场行为，存在周期性。任何一个资本市场，其内部都存在无效性、有效性。价值发现，是一种市场内在机制。监管层，应该维护公平公正的交易制度，不应该插手市场价值发现过程，不应该过度参与市场交易博弈。