按照08年底，历史最低价统计，每次分红，当天开盘买入，民生和招行的收益对比。
截至昨日，民生没有配股，累计收益率达到4倍。招行，不参加两次配股（总计3成），累计收益率达到2.76倍。国内有数量庞大的银粉，常年对四大股份行投资分析口水战，真实的数据出来，结论只有一个：市场是无效的。
首先，要明确一点：零售银行，成本收入比高，业务扩展难，这是个常识。
兴业、浦发，主要扩张政府和企业融资，成本收入比低。特别是兴业，资产爆发速度快，按理说是不可能比零售银行慢。事实上，7年长期投资的结果看，招行是最烂的。
目前，招行的静态估值是最高的，即使如此，由于过去多年市场给予的高预期和高估值，招行没有在成长和股东回报上体现出任何优势。我相信，未来也未必会如当下一样如愿以偿。
民生，前期增长速度不慢，特别是小微信贷爆发阶段增速很快，后期不良暴露导致速度放缓。总的来说，过去7年，民生从股东回报上，勉强同兴业、浦发媲美。
四大股份行实际数据对比，是我多年来一直想要做的事，一直嫌太麻烦。虽然，我心里有数，从民生到兴业，肯定数据上会得到支持，但是，还从没有认真统计过。这次，统计一下，也算是得到准确的结论。这里面的数据，要求投资者分红不考虑红利税，当天开盘价买入，这跟我的实际操作是完全一样的。
结论就是，兴业银行的长期成长、股东回报，是最好的。浦发和兴业，伯仲之间。民生其次，招行最差。
从08年持有浦发至今，分红再投入，从绝对底部上来，累计收益率5倍，这是个长期投资的精准数据。未来三年内，估值抬高一倍，即可实现十年十倍。
浦发，属于股份行里不太受待见的一个，我也不怎么待见浦发，但是，事实胜于雄辩，浦发还是很好的。
每个阶段，都能拿到最快增长的那个银行，甚至，能拿到市场波动的额外收益，你有可能超过7年5倍，这就是银粉的真实收益率。我相信，足够笑傲私募届，前提是，不跟庄主们PK。
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