从资本市场的长期投资表现看，以08年底大熊市底部计算，恒瑞、云白，这两个制药行业的龙头企业，其长期投资复合增长率，其实跟优秀的股份制银行差不多。对于银行股投资高手，搬砖比较厉害的，超过这两支股票长期增长不是问题。

  平心而论，假设从08年底满仓抄底银行股，善于换股，一直集中投资到现在，弄到8-10倍应该不是问题。这当然，不是对所有人而言，只是对一部分真正精于此道的价值投资高手而言。拉长一个周期看，到18年前，理想状态下操作出来20倍，似乎也不是完全不可能。我相信，有极个别人能够做到。

  制药股，没听说特别牛逼的搬砖高手，因为，估值精确的可能性很低。有网友问我是不是可以降低对制药股的估值评估，我说不可以。从08年到现在，我都没找到一次在A股集中投资优质制药股的机会，也就仅仅在港股找到一次建仓机遇，但是，还没等我下重手，股价就飞了，直接抄到底上。

  事实上，从事后看，确实长期投资制药股也没比银行股收益高，这个结论，相信让相当多银黑大跌眼镜。单纯就从投资角度看，至少这轮经济周期，没什么确定性行业标的比银行更适合巨量资金参与，除非操纵股票。坐庄，肯定是比制药、银行股长期投资收益率高，也许跟庄也行，努力加油去。

  ROE很高的高速复合增长企业，真的蒙准了，持有20年，确实会创造投资奇迹。个别制药公司，存在这个潜质。目前看，恒瑞医药的历史业绩非常靓丽，属于高速复合增长型企业，但是，其长期投资回报依然没有到让价值投资高手屈服的境地。