必须予以强调的是，尽管你们的董事长学东西算是快的，他也用了二十年时间才认识到购买好的生意是多么重要。中间我也曾经去寻找过“折扣”，而且非常遗憾地是，还真找到了一些。我不得不好好接受了关于农业机械制造业、百货商店以及新英格兰地区纺织业的商业学习作为惩罚。

－－巴菲特

　　我曾经费了不少劲研究巴菲特的投资失败案例，看到不少显微镜下放大的股神缺陷。

　　巴菲特，算是学习能力超强的投资大师，也一样犯错。这世上，不犯错的人太少，但是，极少数人能持之以恒、精益求精。

　　用一个很小的资金量，去尝试一个标的，这种事，巴菲特也常做。如果，５０年研读ＩＢＭ年报，都不曾轻易出手，那么，农业机械、百货商店、新英格兰地区纺织业，也一定不是轻易就下注滴。其实，巴菲特的投资领域极为辽阔，并不是人们理解的那样狭窄。伯克希尔投资史上涉足的领域非常多，但是，越到后期，越体现出集中投资的特点。

　　假如，伯克希尔曾经出过一次重大的集中投资失误，那么，股神就很难有今天。为什么，股神不能够彻底杜绝所有小的投资失误呢？我相信，这是人之常情，就是一定会对新事物产生兴趣，尝试新事物，并且，遭遇到挫折后理性退出，这对任何人都是一样的。特别是，伯克希尔这种企业，持续澎湃增长的现金流必须要找到宣泄的出口。但是，对于绝大多数投资者来说，投资行为东施效颦就完全没有必要。

　　瑕不掩瑜，是伯克希尔成功的关键。单纯就投资个案来说，百分之百成功是不可能的。巴菲特对打孔机的描述也同样适用于他自己，还是不够谨慎、保守，这也同样体现了其一生的精进成长。

　　伯克希尔涉猎之广，让我很惊讶，军工、酒类、数据存储......太多标的，隐藏在成功背后。