港股也算是玩过几年，风险体会比较深刻。

　　香港市场，是机构市，无涨跌停，各种金融工具齐全，股市走势涨跌很凶悍。这些，还不是最大的威胁。最大的威胁，还是来自企业。

　　香港上市公司里，确实存在一批质地优良的企业，像腾讯、恒安、康师傅，这些业内的龙头企业，包括一批央企，都是质地优良的公司，但是，存在大批地雷股，特别是，存在一批老千股。老千股，还好说，规避较为简单。地雷股，是最要命的。

　　有一个地雷股，是非常经典的案例：中金再生。我就曾经被网友问过关于这家企业的看法，财务报表也看过，感觉不好。这家企业，不是财务数据让人很明显的看出造假，而是，实体产业的经验和上市公司的表现不一致。根据实体产业该行业的运行特点，基本可以肯定上市公司财务真实的可能性较低。这公司造假，都能让很多价值投资者掉进坑里。结果，让一批专业机构和职业投资者惨遭屠戮。这种地雷股，是最要命的。

　　另外，还有些企业，遭遇行业调整困境，股价大幅杀跌，跌个９成都不稀奇。企业经营问题，往往是一部分原因，更多原因是财务处理问题到逆境期就暴露无遗。股价高估，是最大的元凶，然后，才是经营问题。

　　港股的民营企业很多都存在一定问题，这也是为什么安东尼波顿到香港也被狠狠修理的原因。

　　在港股，捡烟头也要注意捡那种确定性高的企业，有些烟头看起来便宜，抽起来真的很烫手。

　　在港股选股票，行业非常重要。银行、地产，这种跟宏观经济基本面结合很深，出现群体性认知偏见的标的，较为容易把握，这种低估属于可以把握的机遇。有些低估，很可能是毒药。

　　这轮港股疯，吹的主要标的是小市值公司，恰好是风险最高，地雷、老千最集中的区域。新手，在这股疯里获得收益，一定不是好事，这会导致对港股投机的乐观情绪，信了所谓的Ｈ股风格Ａ股化，会被剪羊毛剪的更惨。

　　没经历过港股暴跌的不知道厉害，经历过的都很清楚，香港市场才是真正的市场化。没有投资价值的标的，价格严重高估的标的，迟早会被残酷绞杀。

　　Ａ股，还是相对简单。不懂价值投资，瞎炒也能玩两下。香港，就算是很精通价值投资，长期投资不尽如人意的也是一抓一大把。港股最大的风险，就是投资思维不科学的风险。这种风险，注定只有极少数人可以规避。