【注：除了中国A股，没有什么股票市场具备充沛的新增资金预期，大部分市场都处于高估状态，空头快集结出击了。中国市场，情况极为特殊，央行用裤腰带勒出安全边际。当然，这种安全边际，也只剩下极少数个股，大部分都已经飞到安全线以上。这是一个风险和机遇并存的时期。悲观情况，很可能会像2011年，搞的所有人都裤衩不保。乐观情况，市场有涨有跌，恢复合理状况。想火中取栗的，无论是投资还是投机，都不合格。】

来源：华尔街见闻

对冲基金Appaloosa创始人David Tepper提醒投资者警惕：即将到来的2015年与1999年很像，美股或出现泡沫。

他在周二致CNBC的电子邮件中提到：“今年和1998年很像。俄罗斯局势恶化，欧洲开始宽松，然后就到了1999年……而马上就要到2015年了。”

他表示，自己并不是想说明年市场会见顶：“（我只是说）你需要意识到，市场（明年）可能会有些处于被高估的状态。而现在市场正处于公允价值。”

“1998和2014年底，全球范围内的货币都普遍很宽松，美国经济基本面也很像。”他补充说，随后的1999年发生的“并不完全一样”，但很“类似”。

Tepper称，“1999年，标普500的市盈率曾一度涨至30倍。然后第二年就跌到了16倍。”

标普500指数1999年上涨了19%，2000年互联网泡沫见顶之后，于2002年探底。

Tepper指出，还有一个相似之处在于，1998年俄罗斯曾经历过严重金融危机，当时卢布暴跌，并出现主权债务违约。

目前，Tepper的Appaloosa基金管理着200亿美元资产。该基金准备在2014年底向投资者返还10%至20%的收益，这是其连续第四年这么做。

去年，Tepper为客户创造了42%的回报，比标普500的表现高出30%。同时他也是2013年年薪最高的对冲基金经理，进账整整35亿美元。

早在2010年9月时，Tepper就曾在CNBC的“Squawk Box”栏目中预言，美联储的QE将会让股市走强。在那之后，标普500上涨了84%。截至本周一收盘，标普500今年已经累计上涨12%。

不过主动投资基金今年的表现都比较“困难”，Appaloosa今年10月和11月的收益率分别为-6.3%和4.5%。