【注：巴菲特对接班人的要求是，能够应对“前所未遇”的风险。格林厄姆，在大萧条期间，非常坚定的认为最坏的时刻已经过去，贷款抄底，差点儿自尽。这都是对杰出投资家的警示，不要忘记风险。当下世界经济状况，颇为像文中大空头所述，世界各国央行货币政策已经用到极致，一旦遭遇崩溃，将会给市场留下深刻印象。除了中国，各大央行能用的招数都用尽了。中德两国，深得保守主义要旨，反复强忍，死扛，就是为了预防出现全球系统性风险。大空头，总是在人们淡忘时，突然出现。有没有这样一个重量级炸弹未曾拆解呢？有，美国国债。】

来源：华尔街见闻

管理115亿美元资产的英国对冲基金经理Crispin Odey在近期一封给投资者的信中表示，全球经济所面临的低迷情况可能会给市场留下深刻印象。因为这一次，全球央行将无力阻挡市场的下跌。在他看来，如今做空的机会和07年一样好。

Odey在去年12月31日致投资者信中称，

我相信央行在2007-2009年间已经用尽了所有的货币政策，因此目前来看全球市场的确处于一个十分危险的情况之中。随着中国和其他新兴经济体开始“失速”，发达国家经济势必将遭到更严峻的考验。如果经济无法复苏，我们一定会经历痛苦的债务违约时刻。我认为股市将遭到“毁灭性的打击”。

主权财富基金和高收益投资者扎堆导致股票市场已经处于极度高估状态，这一次的经济萎缩未来可能会让市场铭记百年之久。从商业周期角度来看，日本股市在未来20年内或跌去三分之二。

和大宗商品相关的板块看起来完全不具备吸引力。澳大利亚可能会在短期将利率下调至0.5%，长期来看的合理水平是1.5%，而目前澳洲的利率为2.5%。

我们目前正处于市场下跌的第一阶段，现在还很难看到最终的破坏力。作为投资者，我也可能犯错，但是我不会犯大错。

Crispin Odey旗下的Odey Asset Management是一家以宏观策略为主的对冲基金，成立于1991年，目前管理的资金规模为115亿美元。2012年总回报率超过30%，2013年则超过20%。