有的人，采用对未来三年、两年、一年的业绩增长预测，再去拼装上PEG，搞相对估值模型，这是一类很常见的趋势投资估值模型。有的人，搞清算价值分析，搞市净率评估，再去搞相对估值，这是一类很常见的价值投资估值模型。有的人，搞DCF估值模型分析，评估企业未来现金流折现，这是一类很常见的成长投资估值模型。还有人，会在传统估值模型的基础上，添加市场价格波动因素，这属于市场有效策略常见的模型，总之，五花八门，各有各的玩法。玩法好不好，完全看疗效，取得较好回报的就会对自己的方法形成心理强化，进而，成了估值圣经。

    估值，只有一种科学方法，那就是DCF估值模型，这是巴菲特专门强调过的，但是，这个模型的理论框架和实用之间的距离很大，需要投资者自行磨平。

    我采用的方法是，红利贴现估值模型，最传统的DCF估值模型。这里面的关键，在于选择自己能力圈范围内能够有把握评估的行业、企业，确认长期平均增长能力，这是最难的，这要求投资者必须对目标行业和企业有长期评估能力。这种方法，很像是红杉资本的买赛道的方法，不需要关注选手，先把赛道选出来，再去选择赛道上相对更好的选手。

    不同赛道的未来现金流贴现能力，是可以大概评估的。例如，巴菲特统计财富500强的ROE平均达到14%，而美国保险业8.5%，你不要跟我扯保险的收益确认模式会影响净资产这种淡，扯25年平均就没意思了。这样，你该选哪个很明白，财富500这条赛道闭眼看都比美国保险更好，不过，你别忘了伯克希尔，这货几十年20%的平均增速，这就是IDG的赌选手了。

    能理解这些，估值的难度，就会大幅降低。国家统计局，也是要统计各行业增长数据的，评估一个大行业的未来增长景气程度，是比较容易的。剩下的，就是选择相对好的选手，以及，精确评估内在价值的量化基础了。

    这种方法，适用于真正的投资者，目标指向长期投资，模型本身忽略中短期评估。短期，是指1年，中期是指3年。鸡同鸭讲的事，就不累述了。