利差，决定了金融业的获利和产业增加值。金融业产业增加值，要扣除掉税费和经营成本，剩下的利润才是股东回报。负债利率高低，对金融业整体利润规模和产业增加值来说，影响不大。

　　打个比方，阿里就是抽交易平台的水子赚钱。决定阿里利润的关键因素是两个：交易总量、抽水比例。交易总量，是国民经济整体规模和市场占有率决定的。水子，是由国家税收、运营费用、股东回报构成的。水子高低，取决于产业增加值占据国民经济比例是否合理。不合理，早晚都要被宏观经济整体收敛。税费不合理，早晚会被国家收缴。银行业，也是一样的，受到金融业宏观调控影响，必须收敛于合理范围。

　　导致银行利差背离唯一可能因素，并不来自于其他竞争对手，而是，占据金融业资产整体规模总量大份额的银行业自身。当市场竞争充分时，银行会计算自身的资本回报率，通过合理价格战提升竞争力。此时，利差小幅下降的可能是存在的，大幅下降很难。因为，银行必须要考虑到自身股东的投资回报预期。垄断行业、垄断获利，必然有匹配的投资回报预期，否则，垄断资本会撤离。说直接点，就是国家资本要求净资产收益率不低于Ｘ％。Ｘ，取值会随国民经济增长速度放缓小幅下跌，但不会出现不敌平均。国家，怎么可能在这个行业干亏本生意？这种低智商判断，也太无理了。

　　比如保险，投资回报５％，负债成本高，就会业绩差一点，负债成本低，业绩就会好一点。负债成本多少，要看保单如何定价、销售。除非，把５％提高几个百分点，否则，负债成本在确保股东利益的基础上，高也高不到哪去。保险还有机会出现巴菲特式人物抬升平均投资回报。银行，根本就没机会在覆盖整个国民经济的情况下，无限制的抬升投资回报。

　　利差，也活在极限里。上行，受制于国民经济承受力；下行，受制于行业预期回报率。

　　银行能够提供的合理存款利率，纵然在市场化情况下，也是要维持自身合理股东回报前提下进行市场竞争的。道理很简单，股东会用脚投票。国家资本，也不是傻帽。