跨行业企业股权长期投资价值比较，是相对价值评估的重要手段，对于集中投资来说，是极为重要的。

　　白酒、制药、银行、保险、电力，到底什么情况下出手，会具备长期优势，这种问题实际上用很简单的评估指标就可以解决。《三个指标》，决定长期投资价值的能力，超越市场中短期风险偏好。浸淫在市场里时间越久，就越会一眼看穿所有把戏。复合增长率，根本性决定因素，在于企业的长期股权投资收益率。

　　白酒，股价崩溃的核心因素，来自于行业基本面。供大于求，导致毛利塌陷的程度无法估计，进而，影响企业净资产收益率指标的长期稳定性，也会影响企业净资产增长率的稳定性，市场预期将市净率大幅调整。这里面的核心问题在于市场供需关系平衡时的数据量化问题。

　　制药，股价出现调整的本质原因，来自于过高市场风险偏好是企业长期业绩增长能力无法支撑的。时间越久，股票价格称重压力越大，缺乏系统性支撑。

　　保险，其核心问题在于，净资产收益率不占优势，净资产增长率依赖再融资，因此，其长期投资收益率水平差强人意。

　　电力，中短期的风险偏好导致股票交易价格出现价值回归，但是，长期驱动其增长的核心指标，没什么值得期待，过去如此，未来也必定。

　　银行，被资产质量的风险性压低估值，但是，其长期投资收益能力存在较强支撑。过去２０多年，未来１０年，你都看不到资金供需关系出现严重的供大于求，监管系统会控制整体风险性。事实上，长期投资收益率超过大型银行的投资者，过去２５年堪比大熊猫，没几个涨的比深发展牛逼。

　　心理暗示，很有趣，就是一种心理陷阱，随市场风险偏好波动而波动。

　　市场，会变。用不了多久，就会换上另一种新的乐趣。