真正的价值投资者，注定是极少数的。这说明什么？这说明，市场表现出无效的机遇是相对有限的，能准确抓住市场无效，并成功进行价值投资的，注定是极少数。

    市场，在大多数情况下，是按照自己的运行逻辑在高效率的配置资源。A股市场，审批制，决定了没有退市机制的垃圾股存在壳价值。这就是市场效率的体现。市场效率遵循的并不完全是内在价值原则，而是，符合其制度体系大环境的运行效率。

    真正的价值投资者，是要求买入价格相对内在价值有足够安全边际的。这就要求，市场交易价格出现严重错误。这意味着，市场按照其运行规律体现出的报价严重偏离内在基准。这种情况，在极端条件下，才会形成。

    大多数情况下，随波逐流的市场有效投资策略执行者，经过漫长时间后，取得的实际投资收益率，应该接近市场的平均投资回报率。因此，我们看到很多投资者在A股长期投资收益率不尽如人意，怨天尤人的归结于A股市场环境问题，这种思维是有问题的。优秀的投资策略，没有理由长期回报率低于市场平均水平。

    A股市场，是个制度建设存在问题的新兴市场。因此，A股市场的运行效率，相当大程度受到自身制度基础制约。遵循基本的价值投资原则，进行理性投资，在A股是行得通的，但是，并不等于市场的运行方式是无厘头的。

    10-60倍平均市盈率波动过程中，驱动涨跌的内在因素，必然是存在的。同样，市场作为长期称重机的内在本质，也是毋庸置疑的。经过漫长的投资周期，投资者的实际投资能力，会被称重机准确称量。

    价值投资者，容易犯的一个错误，就是过高的估计自己的能力，过于轻视市场。市场，是否无效？这种问题，看似毫无悬念，但是，背后的深刻内涵，要靠长期实践才能真正领悟。

    对于市场，要存在客观理性的认知态度，要理解其内在的理性与疯狂。

    有一点，是肯定的。真正的价值投资，无论是执行者，还是值得的机遇，都注定是数量有限的，否则，这个市场，就不会是少数人的天堂。