网友，经常问我一个问题，涉及到所谓的资金管理。

　　假如，一个股票内在价值２０，现在１０元。

　　你是选择满仓买入，还是，选择部分买入，等待可能下跌到的５元？

　　这个问题，太多人问，在这里统一回答。

　　第一类：历史数据

　　苏宁电器，据说历史上最低市盈率，曾经是０８年创造的１６.７倍。这个数据，我没统计过，我也从来不统计这玩意。不用我说了，现在的市盈率已经打破这个历史最低了。

　　假如，你在１６.７倍选择满仓，并且，是以这种思维下的决定，你应该开始肝颤了。

　　第二类：趋势判断　　

　　对于这个价位，觉得有一定的吸引力，先买入一部分作为金融资产。

　　等待，股价下跌的可能。

　　这种对股价波动趋势判断的思维方式，很可能会踏空。市场，是难以准确预测的。

　　第三类：收益判断

　　这个价位，判断复利收益能力，根据收益来决定买入的资产规模。

　　如果，你觉得足够有诱惑，就把桶拿来。

　　第一类人，是历史决定论者，且，以每股收益×历史最低市盈率，为抄底依据。死生由命，富贵在天。

　　第二类人，是市场价格趋势判断者，正确概率难以确保。

　　第三类人，是资产配置，对股价涨跌置若罔闻。价格是付出的，价值是得到的。

　　巴菲特，也不会把手里几百亿美金都买ＩＢＭ，他会选择一个适当的资产配置规模。

　　我可以很确定的说：第三类人是稀缺动物，由天性决定。

　　前两类人，自行进化到第三类的可能性，非常低。

　　即使，用再多的语言去粉饰，用再多的行为去掩盖，其内心与思维的差异，将是天堑。