【注：中国平安Ｈ股增发价，同Ａ股价格之间的溢价，确实非常明显。是Ａ股投资者太聪明，还是周大福太白痴？】

　　经济观察网 记者 肖君秀

　　中国平安H股定向增发获得中国证监会核准。其方案是平安向周大福旗下的金骏有限公司发行2.72股H股新股，募集资金总额为194.48亿港元(约25亿美元)，折合每股71.50港元。双方签订方案在今年3月份，三个月之后获正式批准。

　　此次增发完成后，将大大提升平安集团的偿付能力充足率，按2010年末的最低资本要求计，将会使公司偿付能力充足率提升25.79个百分点至223.69%。

　　此次增发金额为194.48亿港元，按人民币对港币最新价格0.8324计，则此次增发约161.89亿人民币，其2010年末最低资本要求为627.78亿元，那以增发后将能提升其偿付能力充足率25.79个百分点，使其偿付能力充足率由2010年的197.9%提升至223.69%。

　　经过去年公司业务快速的发展资本消耗，再加上收购深发展使最低资本要求增加，平安偿付能力充足率大大下降，2010年末公司偿付能力充足率下降至197.9%，相对于2009年末302.1%的偿付能力水平下滑幅度非常明显。其中收购深发展后对最低资本要求大大增加，平安2009年末的最低资本要求为389.16亿元，但收购深发展合并报表后2010年末最低资本要求暴增至627.78亿元。

　　平安经过今年半年的快速发展，同样会进一步消耗资本，同时平安的盈利也能补充资本，所以其偿付能力率足率最终会达到多少，还要看其业绩盈利以及派发红利的多少，另外还要看其最低资本要求是否进一步增加等许多变化因素决定。