四大利空再考验，当下市场若等闲

　　上个周末，多个利空消息弥漫之际，笔者写了一篇题为《周末利空实不可怕　震荡巩固逐个消化》的分析博文，一周的走势应验了笔者的观点。可这个周末，又是一个漫天飞雪的周末，恒大队再夺亚冠是利好，但是挡不住股市又飞来了所谓的四大利空。那么，下周市场能否扛得住呢？

　　先看看四大利空，我们再逐步分析。总结下来，大家担心的周末四大利空如下：1.新三板转板；2.首批新股申购；3.国家队正在减持；4.肖钢表示注册制明年3月要有结果。

　　首先：供需关系确实出现了变量。市场的涨跌本质上是由供需关系决定的，那么现在看这几个利空，新股申购是短期引发资金紧张的重要因素，只是因为申购的股票10只的数量不多，所以冲击只能是短期的。除此之外的新三板转板更多是对于新三板的利好。类似于恒大足球都在新三板上市了，那么大家的目的是融资，在A股主板难以登陆的情况下，大量的企业登陆新三板也是正在发生的事情。但是新三板在股灾之后几乎丧失了流动性，所以我们认为这个的发展不是打击A股，他是多层次资本市场建设的一种需要，不是一种资金的流出。当下中国社会目前不缺资金，但是没有完善的资本市场制度。所以有了第四个利空：注册制明年3月有结果。这个消息的真假，现在网络上还在分析，据说是谣传，已经正式辟谣，但是在我们这样的国度，很多事情发生之前你就知道了。比如某某贪官被抓，大家一般都先知道的。所以我们认为分析真假不重要，重要的是管理层一定是有这方面的想法了。尤其是姚刚被抓之后，放权似乎是必须要执行的事情。但是因为涉及到证券法的修改等问题，所以短期注册制不会在3月份推出，更多是进一步发展的计划。所以短期上述的三大利空，有短期，有长期，本质上是改变市场供给的变量，我们认为它对于市场短期的影响是心理层面，对于中长期来说未必是坏事，虽然供给要增加，但关键是是否能够健全市场，按照市场的节奏优胜略汰。因为我们的高层大呼双创，如果资本市场持续不开门，那必然是不可能的。反过来说明管理层对于当下的市场有自己的信心。所以当下市场扛得住。

　　其次：维稳力量出现动摇。华泰证券给出了国家队正在减持的观点，我们截图看一下他的原文观点：


　　这里面分析师给出的观点是，月均减持20家，我们看了一下他们的公告没有明显的证金减持公告，那么得出结论的可能只能是看到了股东列表。结合之前两次出现的疑似国家队减持的砸盘行为，我们认为这个结论是有可能的。这就冲击了之前我们的一个观点，国家队会在1到2年后慢慢地推出。目前这个无法证伪，但是从上次大跌两只个股的龙虎榜中我们看到的是有集中卖出，无买入。这个信息继续需要一个验证的过程，但是这就是江湖，无风不起浪，说不好也是一种对于市场的试探。当然这样的减持短期的影响是有限的，但是长期来说，是中长期资金的一种不稳定因素。我们更期待的是国家队来改变市场的过分投机情绪，但也许他们完成救市任务之后更想走。所以需要管理层来谋划了。我们只能尊重市场，利用市场的波动。不要每天想着大牛市，也不要担心明日会暴跌。市场正在走自己的节奏，你要做的只是利用这个节奏。

　　综合分析，四大利空短期冲击市场，实为对于资本市场未来发展的一种试探。明日市场会给出反应。国家队随时备战，大幅下挫可能不大，无需过分担心，都是正常的行为。股市不可能不发新股，问题是如何发，如何能够有利于资本市场，投资人的方式。至于国家队减持问题，只要大盘明日再收中阳，股民会把周末的所谓四大利空全部忘掉。但是长远看，市场已经进入重新建设阶段，国家队值得关注，但是却不在是多头的同盟阵线，早晚是要离开市场的。最大的多头才是未来可能的空头，无非是离开的方式，是快速拉升出局还是缓慢震荡出局的问题。所以当下的四大利空，我们认为扛得住。回到市场，你要做的是不以涨喜，不以跌悲，坚持我们的投资理念，挖掘有价值的个股，波段地去对待。我们继续看好经济转型带来的成长股机会和流通市值较小的次新股高送配博弈。

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