全流通时代新战法　

　　全流通真的就这样来了吗？当我们绝大多数人还在大小非减持惊魂未定的情况下，市场已经开始逐步的发生着变化。对于大小非目前的有夸大的表现，似乎大小非解禁就会卖出，这个是可能的，但不是必然的。企业不会随便拱手让人的。下面我们试探的看一下全流通时代的新操作方法。当然这是大资金决定的，但对于我们的投资有很大帮助。

　　大小非减持压力略小的7月，上海私募圈内流传着这样一则传闻：私募基金上海宝银投资咨询有限公司(以下简称“宝银投资”)正在寻求与大资金合作，打算“围攻”赛马实业股份有限公司(600449，下称“赛马实业”)，以进入赛马实业董事会。 这是国内首次出现私募基金要求进入上市公司管理层，同时也是国内金融资本首次尝试联手冲击产业资本话语权的举动。让我们看一下人家提出的要求。

　　赛马实业提出四个要求：
　　一、赛马实业股份有限公司2008年中报分配方案实施公积金10转赠10股；
　　二、在上海成立赛马实业投资部，由宝银投资总经理崔军任赛马公司副总经理，兼任投资部总经理；
　　三、赛马实业出资不超过5000万元给赛马实业投资部，由崔军负责二级市场和一级市场的证券投资。年收益超过30%，第二年可增加5000万，以此类推，年收益超过8%以上利润的20%作为奖励，支付给上海宝银投资咨询有限公司；
　　四、要求公司加快山西的水泥生产线的建设，加强在水泥行业的并购扩张，让赛马实业早日走出宁夏，尽快完成山西水泥生产线的建设，尽快完成2010年1500万吨的产能目标。 对于上述提议，上海证券策略分析师蔡钧毅昨天告诉早报记者：“过去有过不少庄家跟大股东达成默契进入公司管理层的先例，但流通股股东通过二级市场收购，试图进入上市公司管理层，到目前为止是头一次听说。”

　　如果联手成功，宝银投资要么逼上市公司把钱交给自己，要么逼赛马实业大股东通过二级市场收购以在表决中占绝对优势，两种结果对宝银投资都是有利可图的。再说‘炒一下’对宝银投资也没什么损失。

看到上面的新闻不仅倒吸一口凉气，这不是公开做庄赛马的协议吗？居然公开化了。通过控制公司的发展方式，金融资本能够战胜产业资本。这里的收购方只是一个小小的私募资金，如果换成大型的企业，巨额的资本那又是什么样子呢？这就是目前市场的必然发展趋势。笔者认为可行性有几点

　　首先：全流通给这样的操作提供了背景。必经股权可以全部流通，大小非有卖出的权利，那么其他人也就有大量买入的权利。这是对等的，所以很多朋友认为限制大小非是最重要的，笔者则认为这是市场经济的规律，不能限制。有卖家自然会有买家，无非价格的高低。那么全流通就是计划经济走向市场经济的必然道路。同样的企业可以换换管理层和股东。中国股市这样才是逐步接轨，也是自2001年来国家改革的最终目标。目前依旧在镇痛期，我们首先面临的是大的卖家给我们的压力。

　　其次：并购是金融资本介入实业资本的一种模式。海外市场这种介入是一种正常的行为，也是企业做的一个途径。被收购企业也有自己的权利保护自己的控制权，通过毒丸计划，降落伞计划等抵制收购。中国这种并购会越来越多。

　　最后：这种方法也是先知先觉的必然盈利手段。我们虽然无法确认这种新的盈利方法，或者说这家私募一定会胜利，但是我们高兴的发现市场的部分资金已经开始探索全流通时代的盈利模式了。这种并购笔者非常的看好，但是对于上述私募的投资和送配的这样炒作计划，并不看好，更像是一个做庄的行为。所以我们认为随后也会有很多并购的改变方式，能够真正活跃市场，让大小非解禁面临着丧失控制权的可能。

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　公　告　

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