盖茨退休与金融危机

     对于这次席卷全球的金融危机的溯源上，我比较认同林毅夫的观点，即为了防止网络泡沫破灭带来的经济衰退，美国通过大幅度降息实施宽松的货币政策，为市场注入大量流动性，所谓华尔街的贪婪都是在这种大背景下才被激发出来。过剩的流动性通过FDI以及风险投资、股权投资等各种方式向全球释放，刺激了过渡投资和消费，从而逐步拉高了具有相对稀缺性的大宗商品价格，而由发达国家向发展中国家转移制造业对商品价格的抑制作用在这时候也恰好进入拐点，从而引起通货膨胀，然后引起货币政策的紧缩，成本的提高导致整个金融链条首先在次贷这个承受力最低的环节被撕裂，然后导致整个金融系统信用的萎缩，从而引起金融体系从流动性过剩转向流动性冻结，从而引起金融海啸。

在全球经济一体化的体系中，各个国家之间特别是大国之间一直是既合作又博弈，上面握手，下面使绊，既要融入全球化，又都想在全球化体系中确立一个比较好的位置。几大经济体之间就像地质之间的几大板块，地质的板块运动摩擦导致地震和海啸的发生。经济上也同样如此，正是不同板块之间的摩擦冲撞，才导致了金融海啸的发生。所以，从这个角度，网络泡沫破裂又只是一个派生因素，更根本的原因在于一体化的世界经济秩序其实是建立在几个分裂动荡的非一体化的板块之上，当地基发生了错位的时候，上面自然就会剧烈动荡。

那么盖茨的退休与金融危机有什么关系呢？盖茨实际上是美国自上个世纪80年代以来美国新生代财富的代表，正是微软、英特尔为代表的硅谷经济的崛起，使得美国经济从70年代末的颓势中得以翻身，重新执世界经济之牛耳。尽管自网络经济破灭之后微软的雄风就已经不在，但盖茨今年在50岁的年龄上退休，仍然有非常强的象征意义，代表着自上个世纪80年代兴起的信息经济革命已经走到了它的衰退期。而在信息经济的上升期，全球经济都被信息经济浪潮拉动着向前奔跑，美国作为领头羊跑在前头，自然无需通过制造板块摩擦来维持自己的地位，其他经济体也只有紧紧跟随才能不落伍。我们可以想象的情景是，美国这个火车头失去了前进的方向，但是其他跟随其后的板块由于惯性还在向前冲。美国在大方向失去之后又急病乱投医，以低利率刺激房地产和其他金融衍生品来吸纳其他板块冲击的惯性，结果就给顶出了一个脓包。所以逻辑上就是，盖茨从财富的顶峰走下来，意味着美国信息经济的低潮，信息经济的低潮使得美国经济失去大方向，没有大方向了就乱穿乱动，经过这几年的延迟，盖茨退休了，金融危机也发生了。

现在各国央行联手救市，说明各个国家意识到如果这个时候不联手的话，整个全球经济秩序一旦崩溃，大家都一块完蛋，所以暂时搁置矛盾，一致行动，就是说，目前来看，信用裂缝暂时在国家层面上给堵住了，然后以这个界面为支撑，愈合金融体系之间的信用。如果整个银行体系能够被成功挽救，就可以基本建立起金融危机和实体经济之间的防火墙，避免全球经济沉没，而金融系统内部那些派生的机构，能不能生存下来，就只好听天由命了。

但这只是危机时刻的联手，尽管也有条件和争议，但联合应该是主调，但是对于各国政府来说，可能都要从现在开始考虑一旦危情解除该怎么办的问题，所以欧洲和俄罗斯都在喊要建立新的布雷顿森林体系，就是为后危机打埋伏。但美国即使在这次危机中遭遇重创，依然拥有强大的实力，比如在基础科技上的领先优势，像生物技术、新能源、新材料、航空航天等方面，如果它能够在这些技术中启动一项或几项，就有可能重新在知识经济中执掌牛耳，即使信息技术也只是暂时遇到一个发展的瓶颈，可挖掘的深度也可能让其进入新的生命周期。

所以对于中国来说，处理好危机时期的应对措施非常重要，避免金融危机给自身经济带来重大冲击，顺便也收获一些原来做不到的成果（如跟俄罗斯在能源上的合作），更重要的是要为自己在后危机时代找好战略定位。如何处理同美国的关系依然是中国未来很长时期内最重要的战略选择，这可能是中国即使冒着贬值的风险也依然把宝压在美国身上的原因。上万亿美元的美国债券确实可以作为中国的一个“金融核武器”，但引而不发，会发挥更大的作用。