印花税双改单或降低基本上不可能

    在人民网举行的“崛起的中国需要怎样的资本市场”大型网络论坛上，经济学家吴晓求表示希望印花税由双边征收改成单边征收，可以恢复市场的信心。经济学家刘纪鹏也认为，要大力发展资本市场，千分之三双向征收的印花税也显得太高。

    两位专家面对低迷的股市表现出的担心、为股民呐喊的拳拳之心可以理解。但无论从资本市场发展的角度还是维护政府信用的角度，在上调印花税不到两个月的时间就重新调整，基本上没有可能。

     印花税调整出台的时机看起来突然，其实有很长时间的铺垫和众多的迹象，但根本原因在于，采取市场化的利息和准备金率调整措施不但没有见效，而且反而有加速上涨的趋势。在进一步采取更严厉的金融手段将影响到经济整体发展而股市泡沫面临失控的情况下，出台专门针对股市的措施是维持国家信用的一种不得已的手段。就像香港遭遇资本大鳄的金融阻击而面临体系崩溃的危机时刻，如果还顾及江湖道义而困于政府不干预经济的教条，经济都崩溃了，留着市场经济的名义还有什么意义？

    朋友来了有好酒，敌人来了有猎枪。“德而不威,其国外消.威而不德,其民内溃”，对于抱着特殊目的希望推高泡沫而让资本市场崩溃的资金，特殊时期采取特殊手段固然需要慎用，但不能放弃。

     千分之三的印花税对于股市来说高不高？应该说对于不同的参与者有不同的效果，对于炒作投机者来说，自然是极大的提高了交易成本，而对于真正的价值投资者，可以认为是一个正常回调。

     因为调高印花税对股市投机的打击，则由于投机而被炒高的股票出现回调属于正常，可以想象，只善于投机炒作的资金会因为受到抑制而减少交易甚至出逃。而以散户的利益为借口，打压股指，以迫政府对出台措施做出调整也是某些资金自然而然的计谋。

    这时候如果管理层如果在压力之下做出调整，实际上不是强化了政府信用，而是彻底摧毁了政府信用。而如果没有政府信用的支撑，其他市场信用也可以说失去了培育的舞台。

     不是要不要发展资本市场的问题，既然已经进入了政府工作报告，而且“千方百计”的启动起来，自然不只是让几个国企套现的构思。是要发展一个什么样的资本市场的问题。

     从泡沫堆积的高峰走下来，才能迈向另一个更加健康发展、也更值得长久期待的高峰。事实上随着结构性泡沫的挤压，结构性的调整的逐步到位，股市在一个更加理性健康的方向上启动增长的动力已经集聚，并不需要对印花税调整再出尔反尔，人为刺激。