3000点渐行渐远

     股市上涨的第一波动力是解决股权分置之后的恢复性上涨。但和建立多层次资本市场的宏图相比，只是一个基础，是告别过去；而恢复股市的融资功能则是启动一个新局面的开始。年初时期由财富效应引致的股市“疯牛”，显然是在这样一个弃旧迎新的交界点上，供应和需求出现的短暂不匹配所致，即需求已被激发起来，而上市通道在多年的闲置之后，却处于荒废状态，还需要经过修复才能使用。现在外部资产注入股市的通道已经完备，理想的状况，中国股市应该进入扩容方式的第二波发展阶段。如果门槛设置合适，股市上涨将成为中国经济增长新动力，并以实体经济的良性增长为股市上涨提供支持，形成良性互动。

人民币升值显然是选择了两个方向并行、向中间调节的方式，一方面是相对缓慢的升值，一方面是通过提高国内要素价格通过贬值带来实际升值的效果，但要素价格升值传导到外贸平衡需要时间和过程，随着政府可以控制的公务员工资、保障工资、农村社保等方面的调节，相信会逐渐对出口成本带来影响，使进出口趋于平衡。

通过股市压房市，是给房地产市场降温的根本甚至是唯一措施。在可以调控房地产的三个主要手段方面，尽管政府工作报告提出适度增加供应，但土地是个相对刚性的约束，能够调节的范围并不大，税收能够调控的幅度和程度有限。房地产过热的根源在金融，但在金融手段里面，提高首付和提高利率都具有非常高的外部性，伤及无辜的副作用比较大。而打击投机、炒作、舆论监督等行政管理手段则成本太高、作用有限。用股市上涨把房地产的投机资本引出来，可以给房地产赋予更多的生活品的原貌，而不是做为投资或投机品，从需求角度给房地产降温，是比其他手段加起来都更见效的措施。

政府对经济的调控日趋理性和温和，这从前几年对固定资产和房地产投资过热的调控中也可以感受到，疾风暴雨、大起大落的调控模式已经被逐渐放弃，从好的方面看，可以认为政府的成熟和自信，从坏的方面，可以认为政府不怕过热，但更担心经济过冷。即使在目前各项经济指标高位运行的情况下，想打压下去也几乎是覆手之劳，有这样的底气，有那样的担心，有战略机遇期的判断，有大国梦的期许，所以不到万不得已，不会施重手。

同样，股市自身的娇气和幼稚反而给自己提供了一个保护伞，因为一旦被真正打压，不是恢复到正常状态，而更可能会彻底打碎，就像一个未成年的孩子，即使做错了事，也只是采取教育和批评的方式，而不会把它送进监狱，更希望它在成长中改正自己的缺点。