过去5年，中国股市停滞不前，但三大保险公司投资出色，总投资收益均超过5.5----保险公司在散户为主的市场，如鱼得水。保险公司不能寄希望总是战胜市场，因此，多渠道投资才能保证保险公司长期投资达到5.5以上。高收益债的出现，使得保险公司的投资进一步多元化，同时使得保险公司的投资收益进一步提高。高收益债的投资收益远高于国债，对保险公司具有极大的吸引力。

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沪深交易所正式发布《中小企业私募债券业务试点办法》及配套指南，中小企业私募债业务试点正式启动，首批中小企业私募债品种有望于6月中旬推出。2000-2011 年，高收益债券的发行规模占美国公司债券发行规模的比例平均为13%。美国高收益债的运作机制。美国作为高收益债的发源地，其高收益债市场已形成完善的运作机制。美国高收益债以私募发行为主，利率定价在6%-10%之间，利率远高于10 年期国债收益率，发行期限以10 年以下为主，5-10 年期限的债券占比达50%。

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随着保险公司的投资领域越来越多，保险的投资收益会慢慢的上升。同时对于股市的依赖性会渐渐降低。

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附1：平安人寿近期投资地产

平安人寿联合其他公司拍下杭州主城区地块，成交总价约23.10亿元，折合楼面价11805元/平方米，每亩单价6296.1万元。当前周边的写字楼销售价格普遍在3万元/平米以上，这宗地块不管是用作总部大楼，还是开发成办公楼销售，价格都不算高。

附2：06-08保险公司投资的写字楼、地产投资

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09 年龙头保险公司与地产企业展开战略合作。2009 年5 月中国人保与金融街金融街签下100 亿元的地产合作项目，开展商业地产、酒店投资和物业管理等方面合作；2009 年7 月，国寿投资控股与信达投资签署协议，双方将在不良资产处置、商业地产、酒店投资和物业管理等业务领域展开全方位、多形式的合作，中国平安于2009 年8 月和9 月分别与金地和绿城签署了近250 亿的合作协议。2009 年12 月，中国人寿以每股6.23 港元认购远洋地产9.34 亿股新股，斥资58.19 亿港元，成为该公司第二大股东，持股比例16.57%，2010 年1 月12 日，中国人寿购入中化股份所持远洋地产的4.23 亿股，持股比例由16.57%增至4.08%，成为第一大股东，按远洋地产当日收盘价7.15 港元计算，预计该笔交易涉资约30.24 亿港元。

附3：2010 年8 月31 中国保监会公布了《保险资金运用管理暂行办法》开辟了许多新渠道

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