2006年9月8日，中国金融期货交易所（下称“中金所”）宣告成立。从此，股指期货真正进入了市场的视野。但是，时隔三年之后，股指期货仍然没有推出，而关于股指期货离市场越来越近了等类似说法却不时见诸报端。

    某种意义上，若非新加坡证交所推出了新华富时A50指数期货，中金所也不会在仓促之中宣布挂牌。然而，这一挂就是三年。尽管期间诸如出台相关的规则、联网测试等不乏掺杂其中，并且监管层相关人员亦在多种不同场合声称股指期货何时会上市，事后证明，这只不过是其的“忽悠”而已。

    A股市场常常表现出大起大落与暴涨暴跌的特性，与具有风险对冲功能的股指期货没有推出有关。在一个只能靠做多盈利的市场中，作为市场中坚的机构投资者，为了自己的利益，要么狂拉股指与个股，要么进行大肆砸盘，客观上加剧了市场的波动与风险。如2007年下半年时，当众多基金都困惑于市场上已没有真正的“价值洼地”的时候，其仍然还在“拼命骑马”，直到股指冲上6124点的高峰。而在6000点之上，整个市场上泡沫横飞，“三高”的格局凸显，也为去年的暴跌埋下了伏笔。去年股指暴跌期间，作为机构投资者的基金，不仅没有起到维护市场稳定的重任，反而“趁火打劫”，当初5000点之上大举吸货的基金，却在股指处于3500点之下疯狂砸盘。

    出现如此般的怪现象，其实并不奇怪，“利益”两字使然。另一方面，也与A股市场没有做空机制密切相关。试想，如果A股市场存在做空机制，机构投资者大可以通过高位做空来对冲风险，根本不需要以杀跌这种损人不利已的砸盘方式为后续建仓打出空间。

    而在近期，在创业板正式挂牌之后，关于股指期货的话题又纷纷吸引着市场的眼球。如日前举行的“第五届中国证券市场年会”上，包括前证监会主席周道炯在内的多位人士指出，推出股指期货的条件和时机已经成熟，应该尽快推出股指期货。上交所研究中心总经理胡汝银也表示，股指期货推出时机已经成熟。

    不容忽视的是，在股权分置这一A股市场最大的制度性缺陷逐渐解决之后，在创业板已经开市之后，股指期货也应该提上议事日程了。特别是，当A股市场的走势常常与新华宣时A股指数期货交割期发生“共振”的时候，A股市场更应该早日推出股指期货。毕竟，我们不能失去A股市场的话语权，更不能被别人牵着鼻子走。失去了话语权与定价权，我们将处于任人宰割的境地，其结果将是灾难性的。

    在最后一批62家期货公司于近日顺利上线统一开户系统之后，全国正常经营的164家期货公司已全部纳入统一开户系统，期货统一开户工作顺利完成。据此，中国证监会相关负责人表示，期货市场统一开户制度有利于股指期货的推出。

    尽管方方面面为了股指期货忙得不亦乐乎，但为了股指期货的推出，融资融券的出台显然不可少。作为已经炒作了很长时间的融资融券，仍然还没有“时间表”，也使股指期货的推出蒙上了一层阴影。

    正如诸多专家学者所称的那样，目前正是股指期货推出的最好时机，就看监管层如何作为了。