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独立财经撰稿人。重视对政策面、时事热点的分析,为规范中国股市鼓与呼,关注中小投资者的苦与乐。
 
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财经

股票

    9月14日,沪深股市累计成交1.51万亿,这也是自今年7月21日以来,沪深股市连续40个交易日成交额突破万亿大关。A股市场历史上,连续多个交易日成交突破万亿的现象并不多见,实际上也只在2015年3月17日至5月6日,以及2015年5月8日至7月8日出现过。此次沪深股市再现连续多日成交突破万亿的现象,也引起了市场的极大关注。

    比如有投资者认为,股市连续多日成交突破万亿大关,是场外资金加速入市的表现,或许意味着牛市行情的到来。相对于今年7月份以前沪深股市低迷的成交量,连续超万亿的成交,至少说明市场交投活跃,但从股市表现看,期间指数并没有上涨多少。而且,也没有哪一个板块的上涨具有持续性,能够引领市场的走向。因此,成交连续破万亿,并不能与牛市的到来划等号。

    事实上,7月份以来沪深股市成交连续破万亿,个人以为并非没有原因。比如公募基金调整仓位导致成交量放大。前两年核心资产股票涨势如虹,而从今年开始,核心资产股票开始回调,抱团机构也开始卖出股票兑现利润,也为其调整仓位创造了条件。由于公募基金等机构手握巨额资金,其调整仓位必然会
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财经

股票

    据统计,截至9月9日,沪深股市融资融券余额达1.91万亿元,也创下2015年7月以来新高,其中融资余额1.74万亿元,融券余额1722.3亿元。融券余额占两融余额比例为9.02%,与此前相比已大幅提升,但两融业务仍然呈现“跛脚”现象。个人以为,“跛脚”的两融格局须改变。

    券商的两融业务开展已有多年。当年推出券商两融业务,既是券商业务的创新举措,也为券商摆脱靠“天”吃饭的困境立下了“汗马功劳”。继经纪、自营、投行之后,两融业务逐渐成为券商新的利润增长点。

    2015年的股市“疯牛”行情,曾经让两融业务引起市场的极大关注。其时融资额的大幅增长,也助推了沪深股市不断向上拓展空间。不过,在场外配资引发市场大幅大跌之后,融资额的大量偿还,最终又导致市场出现“多杀多”效应,并推动股指的大幅下挫,也让整个市场付出了沉重的代价。

    与2015年的市场不同,目前的沪深股市走势波澜不惊,也没有步入牛市行情中,但两融余额能够创出新高,这是其引起市场关注的重要原因。不过,此次两融余额创新高,客观上又是水
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财经

股票

    问君能有几多愁?恰似满仓中石油!我站在中石油48元之巅!这是当初买入中石油股票投资者多么痛的领悟!然而,此一时,彼一时。如今,问君为何很忧愁,原来没有满仓中石油!渣男变男神!铁树开花等,同样是用于调侃中石油的。天壤之别之间,也折射出市场所发生的变化。

    当初中石油上市恰逢A股历史上罕见的牛市行情。中石油上市前,市场保持了极高的关注,不仅中石油H股涨势如虹,“股神”巴菲特也因中石油一战在国内拥有了更大的知名度,国内市场上,券商研报等对于中石油极尽吹捧之能事。尽管其时中石油A股发行价格是当年H股发行价格的10倍之多,并且也远远高于其时中石油H股的股价,但认为头顶“亚洲最赚钱公司”光环的中石油股价将在60元、70元甚至更高的券商大有人在,这也为中石油高开,以及此后悲剧的产生埋下了伏笔。

    然而,理想很丰满,现实很骨感。中石油的上市,带给市场的是永远的痛。一方面,中石油上市当天的开盘价为48.60元,最高价为48.62元,其开盘价几乎为最高价,且当天高开低走。此后,中石油股价步入绵绵下跌之中,2008年10月份股价曾跌破10元
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    本周一,沪深股市成交额再次突破万亿大关,达到1.46万亿。其中,沪市成交6961.9亿元,深市成交7670.1亿元。这也是自今年7月21日以来,沪深股市连续39个交易日成交额突破万亿大关。个人以为,虽然近期股市成交额连续多日突破万亿大关,但隐藏在其背后的风险却不可不防。

    A股历史上也曾多次出现成交额连续破万亿的一幕。比如2015年3月17日至5月6日,以及2015年5月8日至7月8日等,都曾经给投资者留下非常深刻的印象。但正如没有无缘无故的爱,此次沪深股市成交额连续多日突破万亿大关,个人以为多个方面的原因值得关注。

    比如与当年相比,目前的A股市场已不可同日而语。从上市公司数量上看,截至2015年末只有2800多家,目前已接近4500家。上市公司数量增长,流通股份出现同步增长。从投资者数量上看,截至今年8月末,开户投资者数量已达1.92亿,与当年的9900万户相比,几乎翻倍。这一切为成交额的增长提供了基础。

    机构调整仓位的因素也值得重视。前两年沪深股市核心资产股票涨势如虹,贵州茅台即为其中的典型代表。而步
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    高层宣布设立北京证券交易所的消息,引起了资本市场的极大关注。设立北交所,既是资本市场不断深化改革的结果,也是新三板改革取得的又一成果。个人以为,随着北交所的设立,新三板市场也将迎来重大变化,新三板毫无疑问将会成为券商争抢市场利益蛋糕的新战场。

    北交所以目前新三板精选层公司为基础组建,新增上市公司为在新三板挂牌12个月的创新层公司。与沪深交易所相比,北交所的服务对象更早、更小、更新,主要聚焦专精特新中小企业,同时将构建新三板基础层、创新层到北交所层层递进的市场结构。北交所的设立,也意味着我国以沪深交易所(包括沪深主板、科创板、创业板)、新三板(包括基础层、创新层、北交所),以及区域性股权市场的多层次资本市场架构日趋成型。

    而从目前透露出来的消息看,北交所新股挂牌首日不设涨跌幅限制,这一点与科创板、创业板保持一致,上市次日实行30%的涨跌幅限制,表明北交所上市公司投资风险更大;北交所将构建包容精准的上市制度,实行灵活多元的融资制度,建立宽严适度的监管制度,与沪深交易所的会员制不同,北交所将实行
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    在日前举行的2021年中国国际服务贸易交易会全球服务贸易峰会上,高层宣布将设立北京证券交易所。该消息立即引起资本市场的强烈关注。个人以为,在北交所设立后,我国资本市场将形成沪深交易所(包括沪深主板、科创板、创业板)、新三板(包括北交所、基础层、创新层),以及区域性股权市场的多层次架构,也意味着我国多层次资本市场体系日趋成型,背后的意义不言而喻。

    北交所的设立,是资本市场不断改革的结果,更是新三板深化改革取得的又一成果。虽然北交所挂牌公司由新三板精选层平移而来,但是,北交所与精选层又存在很大的区别。比如在北交所挂牌的企业将是真正意义上的上市公司,而不是简单的挂牌企业。而且,北交所的上市制度、再融资制度、持续监管制度等,与精选层相比已不可同日而语。

    毫无疑问,北交所的设立,具有非常积极的意义。一家企业上市,此前只有IPO与重组上市两种途径,而北交所的设立,客观上为企业上市提供了新的选择。北交所挂牌的企业也是上市公司,北交所也将建立上市、交易、退市、融资等方面的基础制度,这些方面与沪深市场并没有本
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    据媒体报道,国家网信办决定自8月27日起开展清朗?商业网站平台和“自媒体”违规采编发布财经类信息专项整治行动。在重点打击的八类违规问题中,就包括充当金融“黑嘴”,恶意唱空或哄抬个股价格的违规行为。个人以为,对于“黑嘴”特别是股市“黑嘴”,需要多部门联手祭出“组合拳”予以严厉打击。

    由于一段时期以来,部分商业网站平台及其“自媒体”账号屡屡发生违规发布财经新闻、歪曲解读经济政策、唱衰唱空金融市场、充当“黑嘴”博人眼球、造谣传谣、敲诈勒索等违法违规行为,严重扰乱网络传播秩序,网民反映强烈。基于此,相关部门开展专项整治行动亦是应有之义。

    股市“黑嘴”以窃取市场利益为目的,危害性大,也严重扰乱了市场的正常秩序。股市“黑嘴”通过编造、传播虚假信息或误导性信息,影响股票价格,甚至操纵市场等牟取非法利益。具体而言,股市“黑嘴”行为模式包括编造传播证券虚假信息、蛊惑交易、抢帽子交易、利用信息优势操纵等。

    比如非法荐股,某些无资格机构和个人向投资者或客户提供证券投资
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    8月30日,证监会主席易会满在基金业协会第三届会员代表大会上讲话时表示,公募基金行业在回报投资者、服务投资者方面仍有较大改进空间,其中就指出了基金赚钱,而基民不赚钱的问题。个人以为,公募基金行业,基金赚钱,而基民不赚钱现象的出现,显然是不正常的。对于公募基金而言,必须坚持客户利益至上的原则。

    我国公募基金行业的发展,经历了从无到有,从小到大,再到不断壮大的过程。某种意义上说,公募基金行业的发展,也印证着我国资本市场的发展。从1998年至今,虽然诞生时间只有23年,但所取得的成绩却是有目共睹的。如截至今年7月底,公募基金行业管理资产规模达到23.5万亿元,较2016年底增长1.6倍,从全球第九上升至目前的全球第四。其中,权益类基金产品数量和管理规模分别达5140只、7.7万亿元,相比2016年底2368只、2.7万亿元的数量和规模,分别增长1.2倍、1.8倍,均创历史新高。这一系列数据,也见证着公募基金行业的成长。

    但毋庸置疑,公募基金行业在发展过程中也存在诸多方面的问题。比如基金行业也存在靠“天”吃饭的短板,2008年的全球性金融危
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    日前,因在保荐孩子王儿童用品股份有限公司(下称“孩子王”)首次公开发行股票并上市过程中未勤勉尽责,华泰联合证券及两名保荐代表人被证监会出具了警示函。而在一个月前,华泰联合证券另外两名保荐代表人也被深交所采取了书面警示的监管措施。注册制背景下券商及保代频频出现违规行为,无疑须引起足够的重视。个人以为,针对其违规行为,监管部门有必要重典整治。

    2020年6月,孩子王提交了创业板首次公开发行股票招股说明书(注册稿)等注册申请文件。此后,深交所对孩子王申请文件至少进行了三轮问询。今年4月9日,深交所还向孩子王下发了《关于创业板上市委审核意见的落实函》。其中,深交所指出了孩子王红筹架构拆除后,江苏孩子王未纳入发行人体系,且与发行人之间存在代收款等大量关联交易等一系列问题。

    孩子王在4月15日公告了对上述落实函的回复,保荐机构、发行人律师均发表了核查意见。而深交所方面经调查发现,华泰联合证券及两名保代在保荐孩子王IPO上市过程中,未勤勉尽责督促发行人按照监管要求整改通过关联方代收货款事项,发行人在首次申报审计截止
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    近期,42家企业IPO集体被按“暂停键”的消息颇吸引市场的眼球。其中,拟在深交所创业板上市企业共34家,拟在上交所科创板上市企业共8家。42家拟IPO企业被集体按暂停键,与相关中介机构被证监会立案调查有关。

    此次被证监会立案调查的包括华龙证券、中兴财光华会计师事务所、北京市天元律师事务所及开元资产评估有限公司等四家中介机构。值得注意的是,四家中介机构包含了券商、会所、律所,以及资产评估,实际上,这基本上也涵盖了一家企业上市需要聘请的全部中介机构。证监会的一次立案调查,竟然包含全部中介机构,这也是非常罕见的现象。

    在众多中止审核的IPO企业中,比亚迪半导体备受瞩目。深交所披露的信息显示,发行人律师北京市天元律师事务所被中国证监会立案调查,根据《深圳证券交易所创业板股票发行上市审核规则》第六十四条的相关规定,深交所中止比亚迪半导体发行上市审核。另一家拟上市企业可孚医疗被中止审核的原因,是因发行人评估机构开元资产评估被中国证监会立案调查,根据《创业板首次公开发行股票注册管理办法(试行)》第二十九条的相关规
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