上周五，A股下跌1.92%，收于1839.62点，已经逼迫前期低点1802.33点，千八保卫战打响。而境外市场再次出现暴跌，道琼斯指数下跌312.3点，香港恒生指数下跌1142.11点，日经指数重挫811.9点，欧洲主要股指亦是一片“惨绿”。

    周日的一条消息颇引人瞩目：经国务院批准，财政部、国家税务总局26日宣布，决定对证券市场个人投资者的证券交易结算资金在2008年10月9日后（含10月9日）孳生的利息所得，暂免征收个人所得税。财政部同时表示，此次调整是为了维护资本市场的稳定健康发展，根据个人所得税法有关规定做出的。

    继双率下调，利息税暂免征收之后，监管层又一次出台了减税的举措。在1800点的“政策底”岌岌可危以及境外市场的大跌可能波及A股之际，周日的消息可谓再次传递出监管层对于当前资本市场呵护的用意。

    当市场在1800点面临着抉择，其实也意味着9月18日以来的诸多救市措施是否会打折扣。就像4月24日的纠偏式救市最终演绎成了一场梦一样，如果此次1800点被有效击穿，则前期监管层救市的努力将全部付之东流，而这显然是我们所不愿看到的。

    但是，市场就是市场。趋势一旦形成，将形成一股强大的洪流。去年的印花税上调没有阻止住股指创出历史高点的步伐，尽管9月份以来的救市措施鱼贯而出，但很明显的是市场的信心没有恢复。除了保险资金几乎是净卖出之外，作为维护市场稳定的证券投资基金，亦像游资一般的打起了“游击战”。

    说到底，此事实凸显出机构投资者对于后市的谨慎态度，否则，去年5000点之上普遍感到市场没有真正价值洼地却仍然“拼命骑马”的机构投资者，为何到了估值已大幅下降的时候还处于彷徨的态势？

    客观地说，暂免征收证券交易结算资金孳生的利息个人所得税，无疑是利好，但其作用却是有限的。正如诸多业内人士所言，其对目前的市场“影响不大”，只不过表明了监管层的一种态度罢了。

    事实上，自金融危机愈演愈烈以来，从救市措施的频出，特别是在关键时刻的出手，监管层的救市决心不言而喻。遗憾的是，其救市的决心没有转变为市场上升的动力，反而在境外市场的大跌中A股市场表现出亦步亦趋，以至于1800点的“政策底”能否真正保住也存在着问题。

    就在周一上午，随着上证指数的低开与下探，1802点无声而破，最低曾探至1771.89点，新低再一次产生，也标志着前期的救市暂时遭遇了挫折。

    当汇金公司的增持演绎成了一场秀，当中国石油的大股东投入巨资增持亦不能力挽狂澜，是不是该反思此次的救市措施了？

    实际上，在金融危机已经蔓延，并逐渐影响到实体经济，而国内A股经过了70%的暴跌之后，整个市场信心的丧失不容置疑。尽管9月18日出台三大利好的力度比今年4月份时的刚性要强得多，并且其后的诸多救市政策亦显示出监管层维护股市稳定的意图，但是，从目前的结果来看，显然还没有真正起到提振市场信心的目的。也正因为如此，此次的救市无法起到太大的效果来。

    笔者以为，在市场已经处于非常时期，救市就应该下猛药。否则，还不足以从根本上恢复投资者的信心，股市要想起死回生也就不太可能。其实，监管层手中并非无牌可打。如推出平准基金入市，进一步严格规范大小非的减持行为，甚至于不排除特定时期暂停大小非的减持等，都是切实可行的手段。另外，明确暂停新股的发行与上市，停止上市公司再融资等，都是可以考虑的。

    1800点已经被击穿，该是监管层下猛药的时候了！