近期的股市，可谓利好不断。

   继9月18日监管层出台三大利好之后，为了避免上市公司大股东增持步入真空期，中国证监会及沪深交易所及时地松绑了大股东增持期限，将原来的定期报告公布前30日内不得增持上市公司股份修改为10日内。事实上，面对着三季报的不期而遇，面对着大股东增持可能面临着的尴尬局面，来自监管层的松绑已经给市场发出了强烈的信号。

    尽管如此，股指暴跌高达70%的现实，仍然导致投资者的信心恢复还有待时日。“4·24”行情是否会重演，市场是存在疑虑的。况且，股市趋势的逆转，仅仅只有三大利好的作用，似乎还远远不够。

    正是在这一背景下，10月5日，中国证监会宣布启动融资融券试点业务，相关细则以及试点券商名单亦将在随后公布。其实，融资融券已经不是什么“新生事物”了。早在2006年中金所成立之后，关于融资融券的话题就不绝于耳。如果真的推出了股指期货，而没有融资融券的配套业务，显然是不可想象的。

    三大利好的出台，也让市场充满了想象。此后市场几乎一直在猜测监管层手中还有几张牌可打，而包括融资融券、股指期货、平准基金以及严格控制大小非的减持等，都被解读为监管层手中可打之牌。因此，此次融资融券的启动，应该说早在市场的预料之中。

    融资融券的启动，改变了以往股市中只有做多才能获利的单一状况，是证券市场发展过程中的一大重要举措，也是市场制度建设的一大进步。而最为重要的，则是监管层在目前的非常时期启动融资融券，凸显出其力挺股市的决心与信心。

    今年上半年，境内外市场一片狼藉。美国次债危机的负面影响并未根除，包括美林、高盛等著名投行纷纷趴下，就连摩根斯坦利等也纷纷转行了，而全球股市也是一片“绿色”。有鉴于此，美联储、欧洲各国央行的注资救市措施鱼贯而出。就在国庆期间，几经曲折，美国国会通过了总额高达8500亿美元的救市方案，欧盟四国也达成了相关协议。这些都说明，救市已经成为当前诸多国家的首要任务。而国内监管层的及时出手，同样是出于救市的需要。

    融资融券其实是一把“双刃剑”。如果市场大量融入资金买进股票，毫无疑问将推动行情的进一步上涨，与此同时，也有利于提振市场的信心。因为大量资金的进入，意味着市场看好后市，而且，由于在试点阶段融资融券的门槛较高，真正能够参与此项业务的决非一般的中小投资者，也就意味着如果是融资，表明大资金看好后市。因此，融资现象的大面积出现，对于行情的发展大有裨益的，特别是在目前的情形下更是如此。如果是市场出现大量的融券行为，则是向市场发出了某种信号。表明不看好后市的投资者居多。更值得关注的是，融券由于是卖空，在其能够活跃市场交易量的同时，也会放大风险。

    但在目前的特殊市况下，其意义则大不相同。仅仅局限于券商自有资金与自有证券的融资融券业务，融券卖空的可能相对较小。一来券商目前持有的证券不多，资金反而较为充足；二来股市已跌得面目全非的背景下，再去融券卖空，显然违背市场的规律，不仅仅体现在整个市场的估值基本处于合理的阶段，也与目前政策救市的大方向相悖。

    另一方面，监管层大力救市，已经表明了其态度。融资融券业务启动，融资将是有条件参与者的不二选

择。从这个意义上来说，融资融券业务的启动，不仅有利于证券市场的稳定，也有利于真正提升整个市场的信心，是一大实实在在的利好。