国际油价攀升、宏观调控趋紧、股票市场一片狼藉，加上雪灾、震灾，2008年注定是不平凡的一年。

    股指持续下跌，中间还伴随着暴跌，市场信心在调整的打压下几乎丧失殆尽。指数高达58%的跌幅，近18万亿的市值缩水，凸显出A股市场的疲弱与无奈。规范大小非的减持行为与降低印花税，没有真正凝聚投资者的信心，也没能将市场带出调整的泥潭。相反，在上调存款准备金率1%的消息刺激下，“印花税缺口”被彻底回补，并且还创出了2566点的年内新低。

    就像去年股指频频刷新历史高点时市场已经麻木了一样，对于今年以来的新低不断，投资者亦进入了麻木状态。当套牢与亏损成为当前市场的“流行色”，当所谓的“政策底”并不能真正演绎为“市场底”时，A股市场还有希望吗？如果有，希望又在哪里？

    在日前举行的某论坛上，国务院发展研究中心金融研究所所长夏斌认为，中国股市长期向好，在执行从紧货币政策的同时，要关注直接融资，加快推出创业板，加快私募股权基金和中小板的发展。在发展直接融资的同时，要抓紧解决相关部门在债券监管方面不协调的问题。他还建议，下半年或可采取“紧货币、稳汇率、调价格、松财政、补穷人”的宏观调控思路。

    事实上，对中国股市有信心的决非夏斌一人。此前，前任国家统计局局长、前任中国证监会主席等都曾出面力挺股市。新华社于16年后再次发表《关于中国股市的通信》，以及人民日报以罕见的整版篇幅报道股市等同样都是在力挺。只不过，这些空谈式的言论经不起市场暴跌的一击，毕竟只有“市场才是对的”。

    正如央行行长周小川所言的“政策缺陷或监管不足”，国内股票市场的问题其实正源于此。目前大小非被解读为市场最大的不确定性因素，然而大小非的后遗症却是由于当初股改制度设计所造成的，也就有了4月20日晚证监会颁布《上市公司解除限售存量股份转让指导意见》的举措。尽管如此，此种补救措施并不能起到真正的作用。还有，不经过深思熟虑就来一声“半夜鸡叫”，不仅导致了诸多中小投资者的重大损失，还使A股市场再次步入“政策市”的阴霾中。

    市场存在自发的调节能力，这一点毋庸置疑。但以目前的态势，如果以为依靠市场本身的调节，就可以提振投资者的信心无异于痴人说梦。说到底，市场还是需要来自政策层面上的支持。其实，在治市与救市问题上，市场是存在分歧的。但无论怎么说，在股市面临着重大危机的背景下，如果任其发展，其后果无疑将非常严重，并且，此代价也将是巨大的。

    从某种意义上说，股改的成果已被无情地“吞噬”。本来希望借助于股改，消除A股市场的制度性风险，但现在看来，股改仅仅只是大小非的盛宴而已。股改之后，我们既没有看到原先两大对立股东群体之间利益取向的一致，也没有看到其价值观的趋同，剩下的只有产业资本对于金融资本的掠夺。

    市场暴跌，既是为去年因为“非理发繁荣”吹大泡沫而埋单，同样也是为股改埋单。究其根源，也就是为“政策缺陷或监管不足”埋单。因此，从这两个方面入手做文章，从制度上治市，才是真正的救市。

    纵观世界各国的股市，长期来看都是向好的，但对目前的A股市场而言，借力于政策纠偏才是其中的重中之重。