我们的货币政策，由于是总量调节，实际上是向一块高低不平的土地浇水，水自然会向洼地流动。房地产业处于城市化加速阶段，加之房地产的资源性特征和持有端的低技术含量（不像经营实业那么辛苦，买入并持有就可以了），当我国实施4万亿刺激经济的措施时，大量流动性向房地产集聚，形成“洼地效应”，房价自然水涨船高，政府的所有调控房价的政策，由于没有解决流动性的滞留问题，房价就像浮在水上的皮球，怎么按都按不下去，流动性大量积聚在洼地，而高地（制造业）依然干旱，结果就出现了房地产价格持续走高和制造业PMI连续下降同时并存的局面。

        如何解决房地产的“洼地效应”呢？说起来也十分简单，就像农民浇地时所做的工作一样，无非是采取“抽水”、“筑坝”、“填土”、“修渠”等一系列措施。抽水就是实施房产税，可以在第一年从第五套房（这样涉及面会比较小，对房地产的冲击也会比较缓和）开始征起，税率要高到继续持有不划算的程度，以后经过五年时间，过渡到向第三套房征收，税率依次递减，列出严格的时间表，形成明确的市场预期。以这种方式挤出存量。当存量抽出后，不能让它再回流，这就要筑坝，房地产的限购政策还要继续坚持。与此同时，政府出台“十年居者有其屋计划”，将这部分资金以债券、信托、入股等方式引导到棚户区改造、两限房、保障房和廉租房建设当中，增加房地产供给，向洼地“填土”。除此之外，还要给这部分流动性做疏导性的引流，比如修建完全环保型住宅（即能源100%自给，垃圾100%资源化处理，建筑材料100%环保......）这部分住宅可以放开限购，让富人为新兴产业的发展起一个带头作用。这样，投入房地产的资金也会促进可持续发展，启动可再生能源和循环经济的高端消费。