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瀚蓝环境粗略分析
(2016-12-23 11:04:16)| 分类： 公司分析 |
市值108亿，市净率2.28倍，市盈率动态21。
刚刚定增失败，但就目前的资金需求来看，并不大，定增与否，不重要。
前三季度roe大概9%出头，扣除非经常性损益，9左右；全年毛估估就是12或者略高，不算出色，也还凑合。
公司从前是南海发展，我还有印象。当时是国企，佛山地区水务为主。还有一些土地什么的。后来重组，现在固废为主，污水和燃气因为毛利太低，在萎缩。
负债略高，账期较长，国企出身效率大概也不是很高。但最后赖账的几率也很小。作为国企拿单也有天然优势。
股权较分散，但具体到当地国资委持股也有百分之三四十。
比较依赖并购进行扩张。
多次重组后，资产结构、股东构成较为复杂。尚且还有两笔资产，等待未来注入以解决同业竞争问题。
重资产。今年前三季度40%出头的扣非净利润增速，是不可以持续的，和很多因素有关，比如它的财务费用大幅下降。
但未来空间还有，大致对得起20pe的估值。
等待补充。
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