一家老牌的钟表零售企业。自2005上市以来，营收连年增长。利润也经历过高速增长期。可惜roe一直不怎么样，业绩巅峰也就20不到。2014年是10略低。

它实际上是一家内资企业，1874年就成立了，解放后先是公私合营然后被公有化，然后90年代再度私有化。2005年再香港上市。国内排行第一，第二是飞亚达。实力很强，和很多名表厂商都有合作。按说这是一个不错的行业。但是实际上不怎么样。名表这一块，下游对上游处于全然的劣势。基本上拿货都要全款买断，压占资金很大。存款周转还慢，滞销和跌价风险都要自己承担。经济好的时候奢侈品消费也好，也就算了。经济不好就得倒霉。2013年因为存货计提跌价，利润掉了一半左右。2014营收增长10.4%，利润增长25%，但是实际上等于没有增长，因为2014年没有那么多非经常性损失。

营收148亿，利润5亿，怎么看都不像高大上的行业，整个一个苦哈哈。总资产128亿，总资产周转率刚过1。负债率54%的样子。存货66个亿。应收10.5亿，应付18亿。占用资金的能力平庸啊。

派息率一般在四分之一左右，凑合吧。

目前1pb略微不到，大概10pe。不是太有吸引力。存下来看看吧。

年报很浮夸，大堆的彩页，每年还弄张董事长的pose照。简直是浪费我打印机的墨水。这种调调我很不喜欢。