宇通三季报披露。同比利润增长68.97%，扣扣非净利润增长40.66%。1-9月间增长34%。大出意料，因为据我的计算扣非增长大约只有20-25%之间。产能如此紧张，这个增长是怎么做到的？

营业收入增长20.88%，营业成本增长20.32%，基本对等。主要是三费率并未同比例增长，只是微增，尤其财务费用为负，比去年减少了很多。总而言之就是四个字：规模效应。

销售量的增长大约是13%还是15%？我记不清了。营业收入增幅高于销量增幅，原因主要有二：产品结构上移，大客比例增加；价格有略微的上涨。

总之一切都很帅，唯一的问题就是我的仓位不足。可是我也基本没药有弹可以调用了。当然宇通的股价基本没什么上涨，可能还有补杆的机会，希望今后一阵子也不要太涨。

南行三季报披露。1-9月利润23.58亿，同比增长28.8%，有点儿出乎意料。这又给我了一个教训，我低估了目前这个债券熊市对南行的影响。1-9月债券共造成了2.06亿损失，其中计入当期亏损的为4082万元。还原这一影响，增长率也就31%左右。如果计入1.65亿的可供出售债券市值下降，综合收益总额为21.6亿，同比仅增长16.1%。

当然这不是很大的问题，大不了持有到期又如何，南行本来就是债券专业户，而且债券也不会永远是熊市。真正的问题是为什么还原了债券下跌的影响之后，增长也还只有31%？要知道南行的总资产增速可是上市银行里排前列的。我不暇自己去计算净息差，还是等明天看研报，再做结论。

刚才编辑了许久，保存失败，气煞我也！懒得写了，简述如下：加大了贷款减值和资产减值拨备力度，加上债券市场浮亏，大幅度影响了利润。到底影响多少还需详查。此外净息差走弱，这个加息周期其它银行都大幅受益，唯独城商行似乎很吃亏。

拨贷比2.4%，覆盖率290%，基本达标。银监会网开一面，异地扩张之旅重新开始，八九月间3家异地支行获准开业，3家获准筹建。

其它一切还算正常，三季报提供的资料太有限，无法做出太多判断。我不得不承认我吃了个小亏。不过这还不至于改变南行的可持续核心竞争力，那就是在江苏地区深厚的政府背景，和当地企业圈的密切关系，以及随着而来的超强吸储能力。我打算继续持有，观察一阵子再说。虽然我很想明天一早爬起来就把南行抛出，等跌了再接回来，但这实在是违背我的投资理念的，还是不做算了。

格力电器三季报披露。1-9月增长30.54%，其它一切正常。主要是第三季度补贴取消之后增速骤降。奶奶的茶，居然没有跑赢海尔的40%和宇通的34%。不过从长跑的角度上，一个季度完全无关紧要。而且30%已经很不错了！继续继续。