联通混改终于落定，BATJS等大型互联网公司和其他战略投资者入股联通，中国联通A股总计获得约780亿资金，且大都将曲线投入运营公司。

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其中最值得关注的是大型互联网公司BATJS入股联通，在其他领域竞争激烈的几个巨头，居然一起成立联通的股东。对于如何看BATJS入股联通，联通方面一直表现得非常高调，一个典型的观点是“混改后与BAT已是利益共同体”。按此观点，在我国电信运营市场的三强竞争中，格局变了，以前是移动、电信、联通三强，现在成了移动、电信、联通 BAT三强，有的媒体还据此推断出了“中国电信老二的位置已岌岌可危”。其实这明显夸大了BAT对联通竞争力的提升。

1、BAT都并未在联通取得足够的话语权。很可能BAT都会在中国联通A股（下简称联通）的董事会获得一个席位，但这个席位的发言权并不大，即使三家公司联合，在董事会中也是少数，更何况各家之间在多个领域都是竞争对手。如电商中的天猫、京东、苏宁，云服务中的阿里、腾讯，即时通讯中的企业微信和钉钉，浏览器中的百度、腾讯、UC，地图中的百度、腾讯、高德……

2、BAT所投入的资金实际并不是很多。最多的腾讯投资了110亿元人民币，2016年6月，腾讯发布公告，收购芬兰手游开发商Supercell 84.3%的股权，该交易金额预计为86亿美元（约合人民币566亿元）。阿里巴巴近期也有多项10亿美元以上的大动作，2015年阿里巴巴投资约280亿元人民币参与苏宁云商的非公开发行，而苏宁以140亿元人民币认购不超过2780万股的阿里新发行股份。百度曾116亿元收购91无线……与这些项目相比，入股联通的金额并不多，这可能有两方面的原因，一是想获得更多股份未被通过，二是对投资联通谨慎。

3、BAT投资联通，并不意味着与移动电信不再合作。例如，支付宝与联通联合推出了宝卡，也与电信推出了红包卡，中国移动与腾讯、优酷等也有定向流量合作。的虽然联通会获得更多合作机会，但不少合作很难排他。BAT不会轻易放弃利益。

4、从目前联通的2I2C合作看，互联网公司借助联通合作卡的发布增强了用户的黏性，但联通得到的好处并不大，或者说，从受益角度看，最大的受益者是互联网公司、其次是用户，而联通只能排在后面。

5、由于BATJS之间的相互制约关系，联通要想和其中一个推进深度合作，并不容易。我们在看看BAT此前的投资，我们会发现，在大多数领域，它们都选择了回避，只有在一些需共同面对风险的领域（如保险、银行）双方可能在某个时候有合作关系。

因此，合作效果还看未来，至少现在还看不出是“利益共同体”。