PPI数据反映实体经济并未止跌企稳

徐洪才

    目前，最能反映实体经济走势的宏观经济变量非PPI莫属。这是因为我国工业产品价格基本上是由市场决定的；由于政府对猪肉和粮食价格的管制，CPI并不能真实地反映市场供求情况。因此，根据PPI来判断经济冷热程度，相对准确一些。

    昨天，国家统计局发布的7月份国民经济数据显示，7月份居民消费价格（CPI）同比下降1.8%，比上月降幅扩大0.1个百分点；工业品出厂价格（PPI）同比下降8.2%，降幅比上个月扩大0.4个百分点。1~7月份，CPI同比下降1.2%，比上半年降幅扩大0.1个百分点；PPI同比下降6.2%，降幅比上半年扩大0.3个百分点。CPI和PPI持续数月双双下降，表明目前我国实体经济并非像一些主流经济学家所言的那样：“回暖迹象十分明显”。

    数据也进一步表明，上半年我国实行的极度宽松货币政策，对实体经济拉动作用有限。相对于股市和楼市的虚假繁荣，民间投资和居民消费由于受到政府投资挤压，反而变得更加冷冷清清。有识之士早就指出，股市和楼市“发烧”实在是经济病态的一种反映。这样的结果，主要是贻误结构调整时机和政府投资孤军深入造成的。

    笔者认为，下一步我国宏观经济政策必须及时调整方向和重点，如果不在结构调整和提振消费需求方面迈出较大的步伐的话，实体经济可能还会继续保持下滑趋势，并将变得更加扑朔迷离和令人堪忧。