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      持续竞争优势打造百年苏宁(证券时报)
       苏宁电器(002024)从初建到现在完成了从单店走向全国连锁的战略性突破,成功进行了中国家电连锁的首次IPO，初步构建了全国性的网络布局，快速推进了企业信息系统和物流基地的改造，成为中国零售业中的领导企业。上市以来，尽管公司股价已经实现了3年30多倍的较大涨幅，但我们认为，苏宁未来的成长空间依然很大，套用苏宁总裁孙为民的话，“苏宁才刚刚步入青壮年时期”。
     　从传统家电向消费类产品转型
 在居民消费升级和家电产业更新换代的背景下，我国消费类电子正呈现出一种爆发性增长的态势。从2007年到2010年，中国也将成为仅次于美国的全球第二大电脑市场，数码产品的普及度也将进一步提高，中国将成为全球数码DV和数码DC销售的主要增长点。这些背景无疑为苏宁从传统家电转型3C消费类电子零售商提供了最佳的发展时机。
   尽管过去五年苏宁3C产品销售额的复合增长率达到了75%左右，销售结构中的比重也达到了27%左右，但到目前为止公司的市场份额依旧很低，仅有2.7%.近两年来苏宁将3C产品作为重点推进的战略品类，借助渠道整合的契机，公司正逐步渗透中国手机、数码两大领域的销售市场，消费空间巨大、毛利率较高的3C产品将成为苏宁未来盈利的重要构成。提升与供应商的关系上半年，苏宁和英特尔、海尔建立了跨领域产业链全方位合作平台，基本上形成了从技术研发、产品制造到市场销售整个产业链中各个环节的具体合作，目的在于实现三方资源的最有效整合、优势互补和市场竞争力最大化。利用苏宁的消费者信息优势，两家供应商可以更准确地把握市场，苏宁利用这个平台，可以获取海尔电脑和英特尔提供的最具价格优势的采购大单，在价值链重塑中三方均找到了自身的盈利点。
   借助自身的信息平台，苏宁还与相关厂商实现信息互通。以IT产品为例，公司与主流IT厂商之间的合作已经实现了向B2B(厂商直接供应)模式的转变，目前已与众多厂家建立起直供的关系。这标志着苏宁和供应商的关系已从简单的上下游模式演变成了具有一定排他性的战略合作伙伴关系，这意味着公司在有限的供应商资源中已比竞争对手占得先机。
     　中期业绩的主要驱动要素
    五一黄金周，苏宁全国各门店的客流达到了近2000万人次，根据媒体报道和我们的估计，销售规模整体增长很快，这充分显示出公司在开店节奏、门店效益提升和营销策略上的较大成功。
    苏宁一直坚持店面数量和质量的“两条腿走路”，保持规模化和效益的同步发展。黄金周苏宁销售较好的门店有南京新街口店、上海长宁店、广州天河店、南京山西路店和北京联想桥店等。而公司旗舰店的销售能力不仅体现在单店销售额的绝对领先，还反映在销售业绩的持续提升速度上。正如苏宁上周披露的中期业绩修正公告所显示，上
   半年公司净利润增速在100-120%之间，这有力证明了公司在黄金周主战场又打了一次漂亮的营销战，苏宁用业绩增长再一次证明了其发展的可持续性。