美国股市在周三全面回升。今天内地股市继续上涨，但个股表现有所分化，香港股市则是冲高回落走势。恒生指数早盘轻微高开大约87点后，回落至23060点附近止跌回升，午后却几乎抹去今日全部升幅。最终，恒生指数收盘报23054.68点，微涨30.82点，或0.13%，成交了744.35亿港元；国企指数收盘报12931.11点，回升59.06点，或0.46%，个股涨跌互见。

 

隔夜，由于感恩节假期的关系，美国当天集中公布了较多的经济数据。10月份耐用品订单，按月减少3.3%，为去年1月以来最大跌幅，市场原估计跌0.1%。10月份个人收入按月升0.5%，高于市场估计的升0.4%，按年升幅为4.1%。个人支出按月升0.4%，为连续第四个月上升，市场原先估计上升0.5%，按年升幅为3.6%。密歇根大学11月消费信心指数终值为71.6，为今年6月以来最高，较10月份指数高3.9，好于市场预期。10月份新屋销售年率为28.3万户，较9月份年率低8.1%，不及市场预期。上周首次申领失业救济金人数，较前一星期减少3.4万人至40.7万人，为08年7月中以来最少，好于市场预期。整体而言，美国的经济数据还算可以，就业市场和消费者信心指数都有好转迹象，市场情绪暂时乐观。但最主要的原因可能是，投资者对即将开始的“黑色星期五”的期待，市场希望在圣诞购物季期间，美国人的消费能力能够有所恢复，以便真正地促进美国经济增长。

 

最近，市场十分关注欧洲债务危机的发展。其实，我们对这些国家摆脱困境不需要报有较高希望，就像昨天说的那样。当美国可以利用QE来推动美元贬值的时候，经济表现与美国相差无几的欧元区国家，当然希望从欧元贬值中受惠，至少那些欧猪国家们是最愿意看到的。要是欧元区国家也跟美国拼QE规模，市场肯定缺少新鲜感，好在欧元区国家有能够压低欧元汇价的武器——欧洲债务危机。从阴谋论的角度看，欧元区国家倒是希望在欧洲经济恢复稳健增长前，欧洲债务危机不要完全解决。然而，欧债危机还确实不容易解决。欧元体系只是货币联盟，并没有对成员国的财政政策有钳制。以往经济好时，政客们为了选票大肆派糖，搞得多数国家寅吃卯粮，财政赤字日益恶化。当经济出现问题，到了该还帐的时候了，想从国内民众身上取回糖果，政客们已经到了需要冒着政治崩盘风险，还未必能如愿的境地。加上从金融市场融资成本受累于其自身情况而越来越高，就算解决当下问题，今后麻烦陆续有来。况且，这些问题国家当真实施紧缩财政政策，也未必能达到减少财政赤字的效果，因为经济下滑的速度可能更快，从经济和政治角度可能都难让金融市场满意，这样分析，欧洲债务危机怎能轻松且有效地解决？

 

对于短期金融市场而言，当欧洲债务危机重新成为焦点的时候，谨慎情绪会占据相对上风，这还与过去几个月资产价格大涨所产生的获利回吐压力有关。即使美国实施QE2带来的充裕资金量，也可能因为市场焦点的变化而暂时不能再推高资产价格了。香港股市同样会受到上述影响。短期内，港股恒生指数已形成小型下降趋势，其就算有反弹，可能也受制于10天移动平均线。不过，我们应该也关注到，今年5月以来的上升趋势仍然成立，恒指下方支撑暂时在22700点附近，距离当前点位也没多少空间，投资者似务须继续杀跌了。