美国股市在周二冲高回落。今天内地股市在低位震荡后小幅收涨，上证指数却在盘中再次创下本轮调整新低。港股则在低位整理。恒生指数早盘轻微高开大约29点，随后跟随内地股市缓慢回落，午后受到香港本地地产股下跌拖累再次考验起两万点整数关的支持，并在尾盘由汇丰控股上涨带动下回升。最终，恒生指数收盘报20212.49点，上涨65.98点，或0.33%，成交金额缩减到579.57亿港元；国企指数收盘报11510.30点，微涨1.05点，或0.01%，个股涨跌互见。

隔夜，美国股市仍旧收低。美国商务部公布3月批发库存环比增长0.4%，略低于市场平均预期，表明美国商业界销售产品的速度已经超过增加库存的速度。不过，当前美国股市的投资者更关心内地经济以及欧洲债务危机的影响。虽然欧盟国家正在推行巨额救助计划，以缓和市场对希腊债务危机扩散的担忧情绪，但是，市场在周一以股市飙升作为反应后，对此项方案能不能解决希腊债务危机还存在疑问。原因是规模庞大的救助计划中有接近六成的资金需要欧盟成员国发债筹得，这样就必须过相关国家议会这一关，存在一定的变数。如果不能获得通过，是否会影响到相关国家的政局，这是欧洲局势的又一变数。即使通过后，资金能否及时到位也存在不确定性。当然，市场终于见到欧盟出手襄助，自然给市场些许信心，希腊与德国公债收益率的利差略有回落就是证明。但是，以资金数额来威吓市场的方案，却需要各国未来在制定财政政策时考虑量入为出，这必然影响相关国家的中期经济前景，这就是说，未来欧洲经济恢复过程将不会一帆风顺，欧洲危机对金融市场的负面影响还没有消退。

昨天内地国家统计局公布的4月CPI数据反映出通胀压力仍在上升。市场认为内地央行动用加息手段控制通胀的可行性正在大幅上升。从央行最新报告中，市场也解读出人民币汇率恢复升值的可能性也在上升。那么，如今我们就得看政府到底会采用哪种手段来控制逐渐上升的通胀预期。虽然，国家统计局官员认为内地通胀在下半年可以受到控制，但民众对物价上升带来的通胀预期到目前为止仍没有得到有效控制。内地股市和香港股市的投资者对内地紧缩政策的担忧情绪也就没有减少。不过，需要指出的是，当前欧洲债务危机应该对欧洲经济恢复增长有负面影响，进而可能影响海外需求减少，间接影响到内地经济发展。那么，内地央行还会不会采取相对激烈的加息手段，值得我们思考。但是，在市场认为应该存在的靴子没有落地的情况下，我们认为短期港股仍然处在弱势当中，恒生指数仍然面临着10天移动平均线20460点附近的阻力。